BIS предупреждает о скрытых рисках в связи с ростом токенизированных фондов денежного рынка до $9 миллиардов

Источник: ETHNews Оригинальное название: БИС предупреждает о скрытых рисках при стремительном росте токенизированных фондов денежного рынка до $9 миллиардов Исходная ссылка: https://www.ethnews.com/bis-warns-of-hidden-risks-as-tokenized-money-market-funds-surge-toward-9-billion/ Токенизированные денежные рынки фондов вступили в одну из самых быстрых фаз расширения в ончейн финансах, и Банк международных расчетов теперь обращает внимание на этот темп.

Активы в этих фондах увеличились с $770 миллиона в конце 2023 года до почти $9 миллиарда в ноябре 2025 года, что стало взрывным ростом, который привлек некоторые из крупнейших финансовых учреждений мира. BlackRock и Franklin Templeton стали центральными игроками, при этом фонд BUIDL от BlackRock сам по себе превысил 2.5 миллиарда долларов в токенизированных активах.

Эти продукты стали популярными, поскольку они предоставляют доступ к краткосрочным, доходным активам на блокчейне, таким как казначейские облигации США, что дает трейдерам и учреждениям возможность зарабатывать проценты в области, где стейблкоины обычно не приносят доход. В результате TMMF все чаще используются на крипторынках для обеспечения, казначейских операций и управления ликвидностью.

BIS Флаги ликвидности и несоответствия расчетов

Несмотря на положительную динамику, Базельский комитет предупреждает, что токенизированные денежные фондов рынка наследуют слабости как децентрализованных финансов, так и традиционных рынков. Наиболее актуальной проблемой является несоответствие ликвидности между расчетами в блокчейне и более медленными циклами расчетов базовых активов. Переводы токенов осуществляются мгновенно, в то время как традиционные инструменты не могут быть выкуплены с такой же скоростью. Базельский комитет отмечает, что во время периодов больших выводов средств этот структурный разрыв может поставить под угрозу способность фондов выполнять выкуп и усилить волатильность.

Операционные уязвимости и взаимосвязанность рынков

BIS также указывает на операционные риски, связанные с зависимостями вне цепи. Многие TMMF зависят от небольшого числа крупных хранителей, посредников и держателей кошельков для своей работы. Если рыночное напряжение усилится, эта концентрация может ускорить нестабильность в системе. Кроме того, эти фонды теперь глубоко переплетены со стейблкоинами и кредитной торговлей криптовалютой, создавая обратные связи, которые могут передавать напряжение быстрее, чем на традиционных рынках. Уровень взаимосвязанности означает, что сбои в одной области могут быстро распространиться по более широкой экосистеме.

Растущий сектор, которому необходимо более четкое регулирование

Предупреждая о потенциальных уязвимостях, Банк международных расчетов признает, что токенизированные фонды становятся значимым столпом формирующегося финансового ландшафта. Многие рассматривают токенизацию как способ модернизировать глобальные рынки и повысить эффективность, особенно поскольку крупные управляющие активами продолжают расширять свое присутствие в этой области.

BIS призывает регуляторов создать более четкие рамки, улучшить стандарты ликвидности и координироваться на международном уровне, чтобы предотвратить накопление системных рисков незаметно. При надлежащем надзоре организация предполагает, что токенизированные денежные рынковые фонды могут в конечном итоге составить фундаментальный слой будущей финансовой инфраструктуры.