Стратегия снова не смогла войти в индекс S&P 500

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Стратегия снова не смогла войти в S&P 500 Оригинальная ссылка: Компания SanDisk Corp. войдет в индекс S&P 500 в пятницу, 28 ноября 2024 года, заменив Interpublic Group of Companies Inc., согласно данным S&P Dow Jones Indices. После объявления в понедельник акции производителя компьютерных накопителей выросли более чем на 9% в послеторговой сессии.

Этот этап сигнализирует о быстром росте SanDisk, в то время как Strategy (, ранее MicroStrategy ), сталкивается с очередным препятствием, оставаясь исключенной из S&P 500, несмотря на наличие более 640,000 биткойнов.

Быстрый подъем SanDisk в S&P 500

Переход SanDisk из индекса S&P SmallCap 600 в S&P 500 отражает его сильные рыночные показатели за последние несколько месяцев. В результате спроса со стороны приложений искусственного интеллекта рыночная капитализация компании достигла примерно $33 миллиардов. Это превысило типичные пороговые значения для малых компаний, что сделало переход в S&P 500 логичным шагом.

Объявление поступило непосредственно перед торговой сессией в день Благодарения, подчеркивая срочность ребалансировки. Замена происходит вне обычной квартальной ребалансировки, что указывает на сильный рыночный импульс. Акции закрылись с ростом на 13,33% в день объявления перед послеторговым скачком.

Вход в индекс S&P 500 обычно привлекает значительные пассивные вливания, поскольку фонды, отслеживающие индекс, покупают акции, чтобы поддерживать свои доли. Это изменение повышает привлекательность институциональных инвестиций в SanDisk и ликвидность. Оно также повышает профиль компании среди инвесторов, сосредоточенных на акциях крупных компаний в индексе.

Рост SanDisk обусловлен оптимизмом вокруг инфраструктуры ИИ. Поскольку компании используют более сложные модели машинного обучения, решения для хранения данных становятся все более критичными—это вызывает энтузиазм инвесторов и повышает оценку SanDisk за последний год.

Продолжение вызова S&P 500 стратегии

Пока SanDisk празднует, Strategy остается в стороне, даже после выполнения нескольких технических требований. Компания, возглавляемая исполнительным председателем Майклом Сэйлором, владеет 640,808 BTC, стоимостью около 72.3 миллиарда долларов, что делает ее крупнейшим корпоративным держателем Биткойна в мире. Однако эта концентрация активов рассматривается как обязательство в глазах лиц, принимающих решения по индексам.

Стратегия не была включена в перераспределение S&P 500 в сентябре, в которое попали Robinhood, AppLovin и Emcor. Аналитики оценивают шансы компании на включение в декабре в 70% после сильных результатов за третий квартал. Компания сообщила о прибыли в 3,8 миллиарда долларов за третий квартал, что показывает прибыльность, связанную с движениями цен на биткойн.

Тем не менее, волатильность доходов остается главной преградой. Результаты стратегии колеблются каждый квартал в зависимости от цены Биткойна, создавая несоответствие требованиям S&P 500. Например, во втором квартале 2024 года было получено $10 миллиард дохода и $14 миллиард нереализованных прибылей, в то время как в первом квартале был зафиксирован убыток в 4,2 миллиарда долларов. Индекс требует четыре последовательных квартала положительной прибыли — порог, который ускользнул от стратегии из-за ее ориентации на Биткойн.

Индексы S&P Dow Jones присвоили стратегии кредитный рейтинг 'B-', указывая на высокую зависимость от Биткойна, низкую ликвидность в долларах США и узкую бизнес-модель. Эти факторы способствуют скептицизму традиционных финансов по отношению к компаниям, работающим с цифровыми активами. Рейтинг показывает, что комитет считает волатильность, основанную на Биткойне, несовместимой со стабильностью, ожидаемой от членов S&P 500.

Даже если Стратегия соответствует критериям рыночной капитализации и ликвидности, комитет также учитывает разнообразие бизнес-моделей, финансовую стабильность и представительство секторов. В то время как некоторые выступают за развитие методологий индекса для включения инновационных подходов к казначейству, традиционалисты настаивают на последовательных, проверенных доходах, особенно для таких ориентиров, как S&P 500.

Традиционные финансы встречают реальность цифровых активов

Пути SanDisk и Strategy подчеркивают более широкую пропасть между традиционными финансами и бизнес-моделями цифровых активов. Некоторые компании, связанные с криптовалютами, такие как Robinhood, вошли в S&P 500, однако сконцентрированная позиция Bitcoin Strategy создает уникальные проблемы. Акции компании упали на 35% с июльского максимума в $434, что отражает разочарование по поводу исключения и проблем с кредитным рейтингом.

Проверка Nasdaq цифровых активов казначейских компаний добавляет дополнительные препятствия для Стратегии. Как отмечает отраслевой анализ, скептицизм традиционных финансов выходит за рамки волатильности доходов и вызывает беспокойство по поводу долгосрочных бизнес-моделей и соблюдения нормативных требований. Это беспокойство сохраняется, даже несмотря на то, что Стратегия иногда превосходит как Bitcoin, так и S&P 500, как подчеркивает Сэйлор.

С другой стороны, недавняя консультация MSCI о том, что Strategy может быть исключена из его ключевых фондовых индексов, усилила внимание инвесторов к тому, может ли аналогичное давление в конечном итоге распространиться на S&P 500. Хотя включение компании в MSCI USA и MSCI World давно направляло миллиарды пассивного капитала в акции, аналитики теперь утверждают, что ее все более биткойн-центрированный профиль может больше не соответствовать традиционным методологиям индексов.

Это вызвало вопросы на более широком рынке о том, подвержен ли риск премии оценки, связанной с ожидаемой стабильностью индекса, и может ли будущая соответствие стратегии индексу, включая любые маловероятные надежды на допуск в S&P 500, быть дополнительно усложнено растущим вниманием к этому вопросу.