ETF и DAT: от толчка к тормозу? Эта волна отката Биткойна немного отличается.

【币界】Недавно на рынке было довольно интересное наблюдение — две силы, которые ранее безумно поднимали Биткойн, теперь наоборот стали тянуть назад.

ETF на криптовалюту и то, что называется DAT, когда-то были движущей силой, которая поднимала Биткойн до исторического рекорда. А сейчас? Ситуация полностью изменилась. Люди из исследовательских учреждений обнаружили, что после крупной ликвидации в начале октября ETF начали испытывать отток средств, премия на DAT резко упала, даже предложение стейблкоинов стало снижаться. Что это значит? Деньги уходят.

Спотовый Биткойн ETF изначально был самой яркой историей успеха этого цикла, а теперь стал фактором, препятствующим развитию. Конечно, глобальная ликвидность и макроэкономические новости все еще влияют на движение BTC.

Говоря о периодических коррекциях, существует закономерность — каждый раз, когда рынок корректируется, доминирование Биткойна, как правило, возрастает. Почему? Потому что капитал возвращается к самым зрелым и стабильным активам. Однако в этот раз доминирование Биткойна уже упало с более чем 60% в начале ноября до около 58%.

DAT и стейблы ранее были важным источником спроса на Биткойн, но сейчас премия на DAT сильно сжалась, а предложение стейблов также сокращается. Инвесторы, похоже, выводят ликвидность. Хорошая новость в том, что даже если рынок будет углубляться в коррекцию, на стороне DAT еще есть буферное пространство, в настоящее время не наблюдается признаков финансовых затруднений.

Хотя в последнее время наблюдается небольшая коррекция, в долгосрочной перспективе это все еще заслуживает ожидания. Институты увеличивают свои активы, интерес со стороны суверенных уровней также растет, роль становится все более устойчивой. Просто напоминаю, что циклический нарратив начинает проявляться, и инвесторам лучше подготовиться психологически, так как в будущем этот путь может быть не таким уж гладким.