Финансовые консультанты, игнорирующие Биткойн, отвергнуты молодыми богатыми американцами

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Финансовые консультанты, которые игнорируют Биткойн, отвергнуты молодыми богатыми американцами Оригинальная ссылка: Молодые, более обеспеченные американцы, похоже, переписывают правила управления капиталом.

Им нравятся широкие фондовые индексы. Они хранят деньги в казначейских облигациях. Они по-прежнему покупают недвижимость и частные сделки. Но они также ожидают увидеть Биткойн, Эфириум и несколько других цифровых активов на той же панели управления, что и все остальное.

Для них криптовалюта — это обычная часть портфеля. Однако для многих их консультантов это все еще головная боль с точки зрения соблюдения норм и риск для карьеры.

Этот разрыв между молодыми инвесторами и консультантами существует, и он становится все шире с каждым днем. Новый отчет “Криптовалюта и будущее благосостояния” опросил 500 инвесторов в возрасте от 18 до 40 лет в США с доходом домохозяйства от 100 000 до более чем $1 миллионов.

Большинство из них уже работают с финансовым консультантом или частным управляющим активами. Тем не менее, когда дело доходит до криптовалют, большая часть использует отдельный набор приложений, бирж и кошельков, потому что их консультативная компания либо не может, либо не хочет с этим работать.

Десятки триллионов долларов будут переданы от пожилых американцев молодым наследникам и благотворительным организациям в течение следующих двух десятилетий. Люди, которые будут получать этот капитал, уже рассматривают распределение 5–20% в криптовалюте как обычное, и теперь они оценивают консультантов на предмет того, могут ли они поддерживать эту реальность, не нарушая фидуциарные обязательства, налоговое планирование или базовую кибербезопасность.

Решение, которое должны принять молодые состоятельные клиенты, простое: если вы не будете управлять той частью моего портфеля, которая меня больше всего волнует, я найду кого-то, кто будет.

Сигнал спроса, который Уолл-стрит пытался сделать вид, что его нет

Цифры из опроса говорят сами за себя: около 61% состоятельных людей в возрасте от 18 до 40 лет уже владеют криптовалютой. Эта доля увеличивается до 69% среди самых высокооплачиваемых респондентов, и большинство не рассматривают криптовалюту как развлекательную лотерею. Среди инвесторов с высоким доходом 58% вкладывают 11–20% своих портфелей в цифровые активы.

Для всех них криптовалюта находится в той же умственной категории, что и недвижимость и фонды акций, а не как побочный выбор. Исследование отмечает, что 43% молодых инвесторов выделяют 5–10% своих портфелей на криптовалюту, 27% выделяют 11–20%, а 11% выделяют более 20%. В отчете также отмечается, что 84% держателей криптовалюты планируют увеличить эти вложения в следующем году.

Это цифры для стороны спроса.

С точки зрения предложения, консультационный канал в основном представляет собой заброшенный город. Опрос показал, что 76% владельцев криптовалют инвестируют независимо, вне своей брокерской или инвестиционной фирмы. Только 24% держат криптовалюту через консультанта.

Это не ваши максималисты BTC, живущие в холодном хранении; это люди, которые уже платят комиссию в базисных пунктах за советы и все еще чувствуют, что им нужно вести отдельный портфель в другой вкладке браузера.

Их деньги уже движутся, так как 35% всех состоятельных инвесторов в выборке заявляют, что они перенесли активы от консультантов, которые не предлагают криптовалюту.

Среди группы с высоким доходом, зарабатывающей от $500,000 до более чем $1 миллионов, эта доля увеличивается до 51%. Более половины тех, кто уехал, перемещались со средним доходом от $250,000 до $1 миллионов на человека.

Тем не менее, те же данные показывают, как легко было бы управляющим активами удерживать этих клиентов. Около 64% респондентов говорят, что они остались бы с консультантом дольше или принесли бы больше активов, если бы этот консультант предоставил доступ к криптовалютам; 63% говорят, что они чувствовали бы себя более уверенно, инвестируя через консультанта, если бы цифровые активы находились на той же панели портфолио, что и их акции и облигации.

Основной вывод заключается в том, что требования к консультантам очень, очень низки. Требования не заключаются в том, чтобы “стать крипто хедж-фондом”, а в том, чтобы “признавать существование этого класса активов и возможность его учета в одной отчетной системе.”

Наложите это на Великий Перевод Богатства, и ставки быстро становятся очень высокими. Оценки предполагают, что общая сумма благосостояния, передаваемого от пожилых американцев к молодым поколениям и благотворительным организациям, составит в диапазоне от 84 до $124 триллионов долларов до 2040-х годов.

Эта стена наследия и бизнес-доходов движется к группам, которые уже рассматривают криптовалюту как обычную часть своего портфеля.

Консультативная машина создана для всего, кроме ончейн

Если спрос так очевиден, почему так много консультантов по-прежнему говорят “мы не можем это трогать”?

Частично ответ заключается в дизайне продукта. Долгое время единственным способом, которым консалтинговая компания могла получить криптовалютную экспозицию в модельный портфель, были странные закрытые фонды, трастовые структуры или офшорные инструменты, которые никто не хотел объяснять на проверке соблюдения.

Даже сейчас, когда спотовые ETF на Биткойн и Эфириум уже доступны, многие RIAs и брокерские фирмы рассматривают эти тикеры как любопытства.

Затем есть бумажная работа. Инвестиционные политики, написанные за последние 10 лет, часто объединяют Биткойн в категорию “запрещенных спекулятивных инструментов” наряду с акциями-«пенни» и опционами. Изменение этой формулировки требует комитетских собраний, проверок E&O и юридических записок. Путь наименьшего сопротивления для сотрудника по соблюдению норм среднего уровня обычно заключается в том, чтобы написать “в данный момент не одобрено.”

Под этим находится закон о хранении. Согласно правилам SEC, зарегистрированные консультанты должны хранить средства и ценные бумаги клиентов у «квалифицированного хранителя», что обычно означает банк, брокера-дилера или аналогичное учреждение, которое соответствует строгим стандартам безопасности.

На протяжении многих лет криптовалюта не вписывалась в эти рамки, а регуляторные указания еще больше усложняли жизнь, заставляя государственные банки, которые держали цифровые активы, учитывать соответствующие обязательства в своих балансах.

Этот затор начал рассеиваться. В начале 2025 года SEC выпустила новые рекомендации и освобождение от действий, которые упростили процесс для трастовых компаний, зарегистрированных в штатах, чтобы они могли выступать в качестве квалифицированных криптохранителей. Регуляторная база все еще может выглядеть как непроверенные воды для многих, но она больше не рассматривает цифровые активы как радиоактивные отходы.

Тем не менее, на местах новая группа партнеров спешит заполнить этот пробел. Fidelity Crypto для управляющих состоянием предлагает хранение и исполнение сделок через Fidelity Digital Assets, напрямую интегрированное в тот же интерфейс, который уже использует RIA для акций и облигаций.

Несколько консультационных платформ управляют модельными портфелями и SMA, сосредоточенными на BTC и ETH для управляющих активами, с отчетностью по портфелям и выставлением счетов, интегрированными в стандартные системы RIA. BitGo разработала платформу, ориентированную на управление активами, которая связывает квалифицированное хранение с наложением в стиле TAMP.

Anchorage Digital позиционирует себя как регулируемый кастодиан цифровых активов с отчетностью, сверкой и контролем управления, специально разработанными для RIA.

На бумаге, средняя консультационная компания теперь может добавить криптосоставляющую с партнерами, которых она уже знает из институционального мира. Но на практике внутренние процессы многих фирм все еще застряли в прошлом цикле. Системы OMS и PMS не всегда знают, что делать с доходом от стекинга. Логика выставления счетов сталкивается с трудностями при работе с ончейн-позициями.

Так что советники делают то, что умеют: они затягивают.

Структурный разрыв проявляется в поведении

76% опрошенных криптохолдеров покупают и управляют своими цифровыми активами самостоятельно. Это означает, что они уже знают, как перемещать средства через биржи, аппаратные кошельки и приложения на блокчейне. Для этой группы консультанты становятся по сути бесполезными для покупки Bitcoin, Ethereum или любого другого числа монет. Их ценность заключается в налогообложении, управлении имуществом и управлении рисками для чего-то, что клиент уже сделал.

Здесь идея “крипто-компетентного консультанта” имеет значение. Серьезному клиенту младше 40 лет сегодня не важно, может ли их консультант процитировать раздел о консенсусе Накамото из белой книги Биткойна. Им важно, способен ли этот консультант:

• Переведите 5–15% BTC/ETH сливы в ИПС, с которым может согласиться инвестиционный комитет и страховая компания E&O.
• Установите границы для ребалансировки, чтобы позиция не увеличивалась до 40% в условиях бычьего рынка.
• Решите, когда использовать ETF для удобства отслеживания, а когда держать монеты напрямую для долгосрочной уверенности или активности в сети.
• Включите эти активы в планы наследования, включая то, как наследники получают доступ к мультиподписным или аппаратным кошелькам, не запирая себя.

Ничто из этого больше не является научной фантастикой. Это просто обычная работа финансового консультанта. И это работа, которую молодые, более состоятельные инвесторы начали использовать в качестве показателя.

Следите за активами

Опрос показывает замедленный процесс на традиционных инвестиционных платформах.

Начнем с главного: 35% состоятельных инвесторов в возрастной категории 18–40 лет уже перевели свои активы от консультантов, которые не предоставляют доступ к криптовалюте. Среди самой высокодоходной группы этот показатель составляет 51%. Более половины тех, кто ушел, имели семейные доходы между 250 000 и $1 миллионом.

Переведите это в термины дохода. Счет на 750 000 долларов, выставленный с тарифом 1%, составляет 7 500 долларов в год. Потеряйте десять из этих отношений, потому что вы не можете смириться с 5–10% «рукава» Bitcoin, и вы сожгли эквивалент зарплаты младшего консультанта. Потеряйте пятьдесят, и вы окажетесь в «мы раньше имели офис в этом городе».

Путь обычно выглядит примерно так:

Сначала клиент открывает самостоятельный счет или мобильное приложение, чтобы получить доступ, пока их консультант раздумывает. Они покупают спотовый BTC ETF или смесь монет на обычной бирже.

Затем, когда это ведро растет и начинает казаться реальным, они идут за покупками для кого-то, кто может рассматривать это как часть серьезного баланса.

Криптоориентированные RIA и многосемейные офисы взяли на себя эту задачу. По пути TikTok, YouTube и Discord служат новым уровнем для открытия. Создатель демонстрирует, как он управляет портфелем с распределением 60/30/10 с T-биллами, индексными ETF и долей BTC/ETH. Подкаст приглашает CIO семейного офиса, который неформально говорит о выделении 5% на цифровые активы. Сообщение доходит: если ваш советник даже не может обсудить это, другие будут.

Культура становится распределением. Золотистая аура вокруг офисов из красного дерева, членств в гольф-клубах и брендовых брокерских компаний соседствует с экраном, показывающим текущую прибыль и убыток для определенного учетной записи на бирже.

Для клиентов младше 40 лет доверие начинает выглядеть как подтверждение резервов, квалифицированное хранение, аппаратные кошельки, 2FA и возможность видеть всё в одном портале, а не только логотип, который они привыкли видеть в финансовых СМИ.

Опрос это подтверждает: 82% респондентов утверждают, что действия таких компаний, как BlackRock, Fidelity и Morgan Stanley в области цифровых активов, делают их более уверенными в криптовалюте в консультативных портфелях. Это использование бренда в новом ключе: не для продажи навыков выбора акций компании, а для подтверждения нового класса активов, который они уже держат.

Дизайн портфеля под всем этим скучен в лучшем смысле. Большинство состоятельных молодых инвесторов в опросе находятся внутри штанги: казначейские облигации и широкие индексы с одной стороны, криптовалютный сегмент на 5–20% с другой, а между ними немного частных сделок или недвижимости.

Они не пытаются заново изобрести современную теорию портфеля. Они просто добавляют еще одну категорию риска, а затем спрашивают, почему человек, который управляет всем остальным в их жизни, не может помочь им управлять этой.

Как выглядит «крипто-компетентная» консультативная практика?

С точки зрения политики, в IPS перечислены Биткойн и Эфириум как разрешенные активы, с установленным лимитом, с четкой формулировкой о ликвидных событиях, диапазонах ребалансировки и ограничениях концентрации.

С точки зрения продукта, он предлагает простое меню: спотовые ETF для клиентов, которые заботятся о удобстве и простом налоговом учете; прямые монеты с институциональным хранением для тех, кто хочет доступ в блокчейне; минимальная экспозиция к альткоинам, если таковая имеется, и только в продуктах, которые проходят проверки на соответствие.

С операционной стороны выбираются партнеры, которые подключаются к существующим системам отчетности и выставления счетов: возможно, Fidelity Crypto для хранения и исполнения, устоявшиеся стратегии внутри модельных портфелей или Anchorage и BitGo для более продвинутых клиентов, которым нужны функции управления и стекинга.

И это работает в области кибербезопасности: как говорить о аппаратных кошельках, резервных копиях ключей, риске замены SIM-карты и что происходит, если клиент теряет доступ.

С человеческой стороны, это перестает рассматривать криптовалютные вопросы как досадное обстоятельство и начинает воспринимать их как систему раннего предупреждения. Клиент, который тихо переводит 500 000 долларов на самоуправляемую платформу, потому что вы даже не согласились обсудить Bitcoin, говорит вам о чем-то. Не обязательно о чем-то касающемся их терпимости к риску, но многое говорит о том, насколько они считают вас заменимым.

Все это лежит на стене богатства стоимостью более 80 триллионов до более 120 триллионов долларов, которое должно перейти от бумеров к их наследникам в течение следующих двух десятилетий. Наследники этого капитала выросли в мире, где траты и переводы кажутся такими же нормальными, как банковский перевод, и они внимательно следят за тем, какие консультанты уважают эту реальность.

Окно открыто для консультационной индустрии, но оно не останется открытым навсегда. Первая волна крипто-компетентных RIA, семейных офисов и финтех-платформ уже закладывает основы для интеграции Биткойна и цифровых активов в стандартное управление капиталом, не нарушая фидуциарных обязательств, налогового планирования или кибербезопасности.

Все остальные могут продолжать спорить о том, принадлежит ли крипто-рукав размером 5–10% к портфелю, в то время как их клиенты тихо уносят свои счета за дверь.

Передача богатства происходит в любом случае. Вопрос в том, кто сможет зафиксировать AUM, когда он приземлится.