Ест ли ИИ ликвидность Крипто? Внутри удара $300B Oracle и повороты Биткойн Майнера

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Искусственный интеллект поглощает ликвидность криптовалют? Внутри удара $300B Oracle и изменений в майнинге биткойнов Оригинальная ссылка: https://cryptonews.net/news/analytics/32029794/

Искусственный интеллект и денежный поток

Oracle сделала то, о чем мечтает каждый гигант устаревших технологий. В сентябре она объявила о сделке на $300 миллиард долларов в облачных технологиях, связанной с OpenAI, самым горячим именем в программном обеспечении, и наблюдала, как ее акции стремительно растут.

Два месяца спустя рынок вынес свой вердикт. Oracle потеряла более чем $300 миллиард в рыночной стоимости, торгуясь ниже уровней до объявления о ИИ, в то время как сообщения начали называть это «проклятием ChatGPT.»

Аналитики теперь рассматривают эту мега-сделку как учебный случай о том, что происходит, когда обещания ИИ превышают денежные потоки, которые должны их поддерживать.

В то же время Cursor только что привлек $2,3 миллиарда при оценке в $29,3 миллиарда. Компания преодолела $1 миллиард в годовом доходе в этом году и более чем утроила свою оценку с июня. Инструмент для кодирования привлек венчурный капитал на обещании, что инженеры будут работать в рамках AI-парного программиста, который будет писать большую часть кода за них.

Стартап по разработке частных инструментов и публичная программная компания внезапно стали частью одной и той же ментальной таблицы, как и большинство токенов L1, и инвесторы теперь задают слегка грубый вопрос: когда ИИ может присвоить трехлетнему стартапу ценник в 29,3 миллиарда долларов, нужно ли деньгам вообще крипто, или крипто просто оказывается в той же торговле под другим тикером?

Глобальное финансирование стартапов в области ИИ достигло примерно $100 миллиардов в 2024 году, что примерно на 80% больше, чем в 2023 году, и составляет почти треть всего венчурного капитала в этом году. S&P Global оценивает финансирование генеративного ИИ в более чем $56 миллиардов в 2024 году, что почти вдвое больше, чем в предыдущем году.

Индекс ИИ Стэнфорда отслеживает частные инвестиции в генеративный ИИ на уровне 33,9 миллиарда долларов на 2024 год, что более чем в восемь раз больше, чем в 2022 году. EY оценивает, что только за первую половину 2025 года стартапы в области генеративного ИИ привлекли еще 49,2 миллиарда долларов.

Крипто помнит, как это выглядит. В 2021 году горячими сделками были эмиссия токенов, доходность DeFi и акции метавселенной. В 2024 и 2025 годах центр тяжести сместился. Большие суммы пошли на обучение, дата-центры и небольшой круг лабораторий фундаментальных моделей. Треть глобального венчурного капитала ушла в ИИ-компании, такие как xAI, Databricks, Anthropic и OpenAI.

С публичной стороны компании наращивают огромные долги, чтобы получить доступ к мощности GPU. Oracle, по сообщениям, готовит облигации на сумму около $38 миллиард для финансирования развития своего облака. Выручка Nvidia от дата-центров изменила целые фондовые индексы. Если вы хотите получить доступ к “будущим денежным потокам от вычислений”, то самый высокий бета-коэффициент сейчас находится в инфраструктуре ИИ и основных моделях.

Это не означает, что ликвидность исчезла из крипто. Это означает, что маржинальные доллары оцениваются по новому стандарту. Если стартап в области ИИ среднего размера имеет оценку в $30 миллиард долларов, и OpenAI может говорить о планах капитальных расходов в триллионы долларов, не вызывая смеха в комнате, барьер для токена в $10 миллиард с низким реальным использованием становится выше.

AI Токены и Эксперимент ASI

Криптовалюта поступила логично: она попыталась упаковать ИИ внутри токенов. Флагманской инициативой был Альянс Искусственного Суперинтеллекта, план по объединению SingularityNET, Fetch.ai и Ocean Protocol в единый токен ASI и брендинг всего стека как децентрализованного ИИ. Блог о слиянии Fetch.ai изложил простую рекламную стратегию в 2024 году: одно казначейство, один токен, три проекта, которые утверждали, что охватывают агентов, данные и модели.

Это работало некоторое время. На одну и ту же narrativa было направлено ликвидности AGIX, FET и OCEAN на миллиарды долларов. Биржи выстроили спотовые и perpetual пары для ASI. Розничные держатели получили мосты миграции и один токен, который чисто сопоставлялся с “AI” в списке наблюдения. Казалось, что криптовалюта нашла способ сжать запутанный сектор в что-то, что могло бы жить в одной строке реестра производных.

Затем Оушен пошел.

В октябре Фонд Ocean Protocol объявил о своем выходе из альянса, попросив отцепить OCEAN от ASI и внести его в список как отдельный актив. Ocean обосновал выход как вопрос “добровольного партнерства”. Fetch.ai с тех пор инициировал судебные действия, с подачей в суд, отслеживающей конверсии более 660 миллионов OCEAN в FET и обвиняющей в нарушении обещаний по слиянию.

Эта небольшая драма управления рассказывает вам о торговле токенами ИИ. Она преследует ту же историю, что и частный бум ИИ, только с большей волатильностью и практически без дохода. Когда ASI торговался хорошо, все хотели присоединиться. Когда оценки охладились и вновь всплыли политические вопросы сообщества, «альянс» вернулся к трем каптаблицам с разными повестками.

С точки зрения ликвидности, токены ИИ кажутся менее отдельным классом активов и больше похожи на способ для существующих средств в криптовалюте следить за тем, что происходит в частном ИИ. Последний раунд Cursor или новое финансирование Anthropic от Amazon не влияют на ASI в строгом смысле, но задают эмоциональный тон. Крипто-трейдеры следят за сделками с акциями и оценивают свои корзины ИИ соответственно.

От биткойн-рудников до ферм моделей ИИ

Самое очевидное слияние между ИИ и криптовалютой заключается в энергетических контрактах. Майнеры биткойнов строили центры обработки данных в регионах с дешевой энергией в течение десяти лет, а гипермасштабные ИИ теперь платят за ту же базу мегаватт.

Bitfarms является самым явным примером. Компания объявила о планах полностью прекратить майнинг биткойнов к 2027 году и перераспределить свою инфраструктуру на ИИ и высокопроизводительные вычисления. Ее 18-мегаваттное предприятие в штате Вашингтон станет первым объектом, который будет преобразован, с установками, предназначенными для серверов класса Nvidia GB300 и жидкостным охлаждением, способным обрабатывать около 190 киловатт на установку.

Пресс-релиз Bitfarms описывает полностью профинансированное соглашение на $128 миллион с крупным партнером по центрам обработки данных в США. Руководство утверждает, что одно AI-учреждение может заработать больше, чем вся история прибыли компании от майнинга биткойнов.

Bitfarms не одинок. Iris Energy переименовалась в IREN и переводит свои гидроэнергетические объекты в центры обработки данных на основе ИИ, с исследованиями, указывающими на миллиарды ожидаемых доходов от развертывания GPU. Hut 8 открыто говорит о том, что является платформой, ориентированной на энергетику, которая может направить 1 530 мегаватт запланированной мощности на любую нагрузку, которая принесет наибольшую прибыль, причем ИИ и HPC находятся на вершине списка.

Компания Core Scientific зашла достаточно далеко по этому пути, что один из крупных облачных провайдеров AI согласовал сделку на $9 миллиард акций для ее покупки, стремясь заблокировать более одного гигаВт мощности дата-центров для кластеров с высокой нагрузкой на Nvidia, прежде чем акционеры выступили против.

В каждом из этих случаев схема остается той же. Майнинг биткойнов обеспечивал этим компаниям дешевую электроэнергию, подключения к сетям и иногда трудно добытые лицензии. Затем пришел ИИ и предложил более высокую цену за мегаватт. Для акционеров, которые наблюдали за несколькими сокращениями вознаграждения, сжимающими маржи майнинга, направлять энергию в GPU стеки очевидно выглядит как замена зрелой торговой стратегии на рост.

Здесь заголовок “ИИ поглощает ликвидность криптовалюты” становится буквальным для Биткойна. Каждый мегаватт, который переходит от SHA-256 к GB300 или H200, является единицей энергии, которая больше не защищает сеть. Хешрейт продолжает расти по мере того, как новые майнеры входят в игру, а старое оборудование выводится из эксплуатации, но со временем большая доля дешевой энергии будет оцениваться готовностью ИИ платить.

Когда ИИ атакует рельсы

Существует еще одно пересечение между AI капиталом и криптовалютой: безопасность.

В ноябре компания Anthropic опубликовала отчет о том, что она назвала первой масштабной шпионской кампанией, организованной ИИ-агентом. Связанная с Китаем группа взломала продукт компании Claude Code и использовала его для автоматизации разведки, разработки эксплойтов, сбора учетных данных и перемещения по меньшей мере в 30 пострадавших организациях.

Некоторые атаки увенчались успехом. Некоторые провалились, потому что модель создала ложные учетные данные и украла документы, которые уже были опубликованы. Но самым тревожным было то, что большая часть цепочки атак была инициирована естественными языковыми подсказками, а не группой операторов в комнате.

Криптобиржи и кастодианы находятся прямо в центре этой зоны поражения. Они уже полагаются на ИИ для мониторинга торговли, поддержки клиентов и предотвращения мошенничества. Поскольку всё больше операций переходит на автоматизированные агенты, те же инструменты, которые обрабатывают заказы или следят за отмыванием денег, станут мишенями. Плотная концентрация ключей и горячих кошельков делает их привлекательными для любой группы, которая может направить агента размером с Claude на карту сети.

Регуляторный ответ на такого рода событие не будет учитывать, торгует ли затронутое место акциями Nvidia, Биткойном или обоими. Если крупное нарушение, вызванное ИИ, произойдет на крупной бирже, обсуждение политики будет рассматривать ИИ и криптовалюту как единственную рисковую поверхность, которая находится на уровне критической финансовой инфраструктуры.

Так ли ИИ действительно поглощает ликвидность криптовалют?

Честный ответ заключается в том, что ИИ делает что-то более интересное. Он устанавливает цену риска для всего, что касается вычислений.

Деньги венчурного капитала, которые когда-то могли стремиться к L1, теперь финансируют основные модели и инфраструктуру ИИ. Инвесторы в публичные акции оценивают 30%-ное падение акций Oracle против шанса на то, что сделка с облаком OpenAI на $300 миллиард действительно оправдает себя.

Частные рынки рады оценивать инструменты разработки, такие как Cursor, наравне со среднекapitalizirovannыми токенами. Майнеры Биткойна переквалифицируются в операторов дата-центров и подписывают долгосрочные контракты с гиперскейлерами. Токенные проекты пытаются прикрепить “AI” к своему тикеру, потому что именно там находится волнение.

Смотря на этот рынок из глубин криптоиндустрии, он выглядит как пищевой цепи, где ИИ просто поглощает всё.

Но, увы, всё всегда сложнее и тоньше, чем кажется. За последние два года ИИ стал эталонной торговлей для будущих вычислений, и эта торговля вовлекает инфраструктуру Биткойна, токены ИИ и даже безопасность обменов в одну и ту же историю.

Итак, ликвидность не уходит полностью. Она перемещается, оценивая все остальное по сравнению с тем сектором, который убедил рынки финансировать капитальные инвестиционные планы на триллионы долларов на основе обещания и демонстрации.