Более жесткие нормы Центрального банка открывают virtuous цикл для экосистемы цифровых активов

Источник: Exame Оригинальное название: Более строгие нормы ЦБ открывают добродетельный цикл для экосистемы цифровых активов Оригинальная ссылка: Хотя обсуждение криптоактивов часто связано с новыми технологиями, регуляторная дискуссия в Бразилии уже длится более десяти лет. Отправной точкой можно считать 2015 год, когда законопроект 2.303, изначально разработанный для рынка авиамиллей, ввел концепцию виртуальных валют.

С 2017 года этот же текст стал основой для попыток регулирования криптоактивов, движение, которое усилилось по мере того, как биткойн набирал популярность и требовал более структурированных институциональных ответов.

Этот эволюционный процесс привел к Закону 14.478 от 2022 года, который установил общие параметры для регулирования Поставщиков Услуг Виртуальных Активов (PSAV). Тем не менее, закон не был самоприменимым. Он зависел от подзаконного регулирования для определения объема деятельности, операционных требований и органа, ответственного за надзор за сектором. Эта компетенция была передана Центральному банку согласно Указу 11.563 от 2023 года.

С этой нормативной основой начался серьезный этап публичных консультаций по регулированию криптоактивов. Первая из них - Публичная консультация 97, в конце 2023 года, когда Центральный банк принял необычную стратегию: прежде чем представить проект правила, он стремился понять практики, риски и рыночные структуры с помощью 38 открытых вопросов.

В 2024 году состоялись публичные консультации 109, 110 и 111, которые углубили темы, такие как пруденциальные требования, процесс авторизации PSAV, управление и интеграция операций с виртуальными активами в регуляторную структуру финансовой системы.

Этот цикл был завершен 10 ноября с публикацией Резолюций 519, 520 и 521 Центрального банка. Нормы устанавливают четкие критерии для деятельности Поставщиков Услуг Виртуальных Активов. До этого момента бразильский рынок функционировал в условиях регуляторного вакуума, в котором каждая компания принимала свои собственные процедуры и интерпретации.

Новые правила требуют инвестиций в управление, технологии, соблюдение норм и внутренний контроль, включая типичную для регулируемых видов деятельности пруденциальную логику и усиливая защиту инвестора.

Воздействие будет различным среди компаний сектора виртуальных активов. Некоторые уже имеют устоявшиеся структуры и, как правило, будут адаптироваться быстрее. Другим потребуется значительное вложение средств для соответствия новым параметрам. Однако ожидаемый системный эффект положителен: сектор начинает функционировать с большей предсказуемостью, юридической стабильностью и соответствует нормативным стандартам, применяемым к другим критически важным инфраструктурам финансового рынка.

Мы наблюдаем, что инвестиционные фонды, пенсионные фонды и другие крупные инвесторы проявляют растущий интерес к виртуальным активам и к экспозиции на рынке криптоактивов. Даже после продвижения, осуществленного CVM, все еще существовала юридическая неуверенность относительно компаний, ответственных за хранение, торговлю или посредничество этих активов. Новые резолюции уменьшают этот регуляторный вакуум и создают более благоприятные условия для входа институционального капитала в экосистему.

Помимо обеспокоенности юридической безопасностью этих структур, другой вопрос, который вызвал недавние сомнения, касался возможного налогообложения IOF операций с виртуальными активами. Обсуждение получило видимость после инициатив по контролю, таких как программа Декларация Криптоактивов Федеральной Налоговой службы, направленная на мониторинг операций в секторе.

Важно прояснить, что Центральный банк не имеет полномочий для введения или взимания НДС. Любое налогообложение виртуальных активов зависит от конкретного закона и управляется Федеральной налоговой службой. Решения 519, 520 и 521 касаются исключительно пруденциального регулирования поставщиков услуг виртуальных активов и не создают, не изменяют и не расширяют существующие налоговые обязательства.

Оформление сектора, как ожидается, будет способствовать увеличению объема транзакций и расширению размера рынка, открывая тем самым добродетельный цикл для бразильской экосистемы виртуальных активов.

После более чем десяти лет дебатов страна теперь располагает регуляторной основой, способной обеспечить предсказуемость, юридическую безопасность и более прочные основы для того, чтобы технологии, рынок и учреждения могли развиваться структурированным образом.