Опубликованы исправленные данные о занятости в США, и цифры выглядят довольно впечатляющими — ранее обсуждаемая на рынке тема «сильной занятости» теперь кажется не такой уж и правдоподобной.

Число рабочих мест в августе было пересмотрено до -4000, уровень безработицы увеличился на 0,3 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это означает, что ключевые данные, поддерживающие ожидания «мягкой посадки экономики» в последние месяцы, могли вводить рынок в заблуждение.

Но это, возможно, не плохая новость для крипторынка.

**Рыночная логика, стоящая за исправлением данных**

Рынок труда ослаблен → Давление на изменение политики ФРС увеличивается → Ожидания снижения процентных ставок растут → Реальная процентная ставка снижается → Условия ликвидности улучшаются.

Цепочка передачи не так уж сложна. Исторически, каждый раз, когда Федеральная резервная система переходит от ужесточения к смягчению, активы с высоким бета-коэффициентом (например, BTC и ETH) обычно реагируют первыми. Не из-за технологических прорывов, а потому что деньги просто некуда девать.

Когда доходность реальной экономики продолжает падать, ликвидность естественным образом переходит на рынки с высокой волатильностью и сильной ликвидностью. Рынок криптовалют как раз соответствует этим двум характеристикам.

**Возможность или ловушка?**

Кто-то скажет: экономика плохая, как может расти цена на монеты?

Это典型ное линейное мышление. Цены на криптоактивы никогда не зависят от состояния экономики, а зависят от ликвидности и склонности к риску. В самый худший период пандемии в 2020 году биткойн вырос с 3800 долларов до 69000 долларов благодаря бесконечному количественному смягчению.

Конечно, это не означает, что сейчас следует бездумно ставить все на карту. Ожидания по снижению ставок ≠ фактическое снижение ставок, передача политики иногда имеет запаздывание, и рыночные настроения могут колебаться. Но, по крайней мере, с макроэкономической точки зрения, направление действительно меняется.

**Заранее планировать или наблюдать и ждать?**

Если вы верите в логику, движимую ликвидностью, то сейчас вам не следует паниковать, а нужно отобрать активы, контролировать позиции и ждать момента для входа. Рынок всегда вознаграждает участников, которые заранее думают и контролируют риски.

Но вернемся к разговору: является ли эта корректировка данных о занятости предвестником экономической рецессии или же это бонус ликвидности для крипторынка?

Что ты думаешь?