ReFi режим вступает в период структурного обновления: прозрачный путь ORA вызывает интерес в отрасли

ReFi пережила быстрый рост в 2024–2025 годах, став одной из зон с самым интенсивным притоком финансовых средств в блокчейне. Однако с ростом масштаба начинают выявляться структурные проблемы традиционной модели ReFi: недостаточная прозрачность, чрезмерное давление стимулов, неясные источники денежных потоков и т.д. Недавно запущенный ORA благодаря своей комбинации “прозрачность + закрепление денежных потоков + дефляционная модель” считается знаковым проектом, обозначающим переход ReFi к периоду структурного обновления. !

Ограничения первой модели ReFi постепенно становятся очевидными

Первая генерация ReFi, представленная протоколом Лаффи, достигла быстрого роста благодаря стимулированию, но с увеличением числа пользователей не поддающиеся проверке механизмы создают определенную неопределенность. Отраслевые статьи в целом утверждают: чтобы привлечь более широкую аудиторию, ReFi должна перейти от “исторического подхода” к “структурному подходу”.

ORA как основное направление прорыва с акцентом на прозрачность

Появление ORA считается структурным обновлением первой модели. Его прозрачная панель охватывает все данные в блокчейне, включая: пути налогов, уничтожение основного токена, сжигание дочернего токена, источники инъекций в ликвидность, доказательства резервов и т.д. Прозрачность не только облегчает пользователям контроль, но и помогает учреждениям оценивать модели рисков и доходов.

Отраслевой анализ указывает: “Прозрачность ORA не является частичной открытостью, а представляет собой прозрачность на уровне механизмов”, что придаёт ей более высокую степень аудируемости. !

Фиксация денежного потока в соглашении приносит стабильность

Кэш-флоу ORA состоит из налогов на транзакции и налогов на прибыль, оба из которых автоматически выполняются в контракте. В отличие от старой модели, зависимой от распространения стимулов, верифицированный кэш-флоу стал одним из ключевых преимуществ ORA. Аналитики считают, что открытость структуры снизила затраты на оценку участников, что дало протоколу основу для долгосрочной работы.

Дефляционный ORAC предлагает новую логику предложения

Модельные характеристики токена ORAC включают:

Ежедневное фиксированное сжигание

нельзя покупать на втором уровне

Продажа с немедленным уничтожением

Без возможности увеличения

Эта структура создает сильные ограничения на стороне поставки, что делает ORAC по своей природе дефицитным. Исследовательские учреждения указывают, что такие структуры подходят для внедрения в реальные сценарии использования, а не просто полагаться на стимулы для поддержания потока. !

Тенденции в отрасли: от конкурентных стимулов к структурной конкуренции

Множество исследовательских статей указывают на то, что ReFi вскоре войдет в стадию “структурированной конкуренции”. Факторы, касающиеся устойчивости системы, такие как прозрачность, дефляционная структура, пути денежного потока, возможности экосистемного расширения, автономия контрактов и т.д., станут новыми стандартами оценки в отрасли.

Дизайн ORA считается соответствующим этой тенденции, поэтому он привлекает повышенное внимание.