Индекс менеджеров по закупкам (PMI) является фундаментальным макроэкономическим индикатором, Произведённым на основе ежемесячного опроса менеджеров по закупкам, предоставляющим ясное представление о состоянии производственного и сервисного секторов. Этот опрос даёт быстрый и актуальный анализ будущих трендов в производстве, новых ордерах, запасах и занятости, что делает его внимательно отслеживаемым показателем для аналитиков, инвесторов и центральных банков.

Золотое правило для интерпретации PMI — это порог в 50 пунктов. Значение выше 50 сигнализирует о расширении экономики, отражая оптимизм и рост заказов и производства. Напротив, любое значение ниже 50 указывает на сокращение или снижение активности. Например, постоянное значение между 46 и 49 в течение 2-3 лет будет значительным тревожным сигналом, указывающим на хронический период негативной стагнации или медленной рецессии, когда компании осторожно избегают инвестиций и найма из-за устойчивого отсутствия спроса.

В этом контексте денежно-кредитная политика ФРС оказывает глубокое и непосредственное влияние на траекторию PMI. Корректируя процентную ставку, ФРС влияет на стоимость кредита по всей экономике: повышение ставок (ограничительная политика) делает кредит более дорогим и сдерживает инвестиции, оказывая downward pressure on PMI, толкая его к сокращению (ниже 50). Напротив, снижение ставок (стимулирующая политика) стимулирует заимствование и расходы, что приводит к увеличению PMI в сторону зоны расширения.

Помимо процентных ставок, другим важным инструментом ФРС является количественное ужесточение или QT, которое включает сокращение ее баланса путем не реинвестирования погашенных казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг. Это действие истощает ликвидность финансовой системы и ужесточает финансовые условия, оказывая аналогичное, хотя и более тонкое, воздействие на повышение ставок, создавая дополнительное давление вниз на PMI.

Ожидаемое решение ФРС 1 декабря о завершении или значительном замедлении программы QT будет интерпретировано рынками как сигнал о смягчении денежно-кредитной политики, даже если процентные ставки останутся неизменными. Снижение ликвидности на рынке может облегчить давление на финансовые расходы и быть воспринято менеджерами по закупкам как поддерживающий фактор. Таким образом, окончание QT, особенно если оно совпадет с PMI, который испытывает трудности ниже 50, может стать катализатором для будущего роста индекса, сигнализируя о потенциальном восстановлении сектора к зоне расширения.

Для меня это чудо, что криптовалюта смогла вырасти за весь этот период стагнации. С моей точки зрения, бычий рынок еще не начался.

⚠️ NFA
#санки