Говоря о медвежьем рынке, многие люди смотрят только на то, падает ли цена. Но какова настоящая ситуация? Настоящий медвежий рынок по сути означает, что весь рынок утратил свою основную движущую силу.

Сейчас в биткойне эта волна, приток средств ETF действительно не такой сильный, как раньше, но говорить о полном развороте? Пока еще не до этого. Более важно то, что если внимательно посмотреть на структуру позиций — те древние адреса огромных китов, которые спали много лет, медленно начинают шевелиться, а доля институциональных счетов стабильно увеличивается. Это не простое падение или рост, а биткойн вошел в совершенно новый экосистемный цикл держателей. Рынок меняется, правила игры также переписываются.