Финансовая среда для инфраструктуры ИИ кардинально меняется. То, что раньше финансировалось за счет внутреннего свободного денежного потока, теперь все больше зависит от долгового финансирования. Этот переход не просто примечание — он имеет фундаментальные последствия, которые уже меняют рыночную динамику и будут продолжать это делать. Переход от органального развертывания капитала к кредитному расширению сигнализирует о другом профиле риска для всего сектора. Стоит следить за тем, как это скажется на оценках технологий и более широких стратегиях распределения активов.