Золото только что достигло своего потолка.

Акции? Работают на остатках.
VIX взорвался из ниоткуда.
Макро корреляции полностью разрушены.
Рискованные активы быстро распродаются.

То, что мы здесь видим, это перезагрузка рынка — не конец игры.

План игры переписывается, поскольку традиционные безопасные гавани достигают пика, в то время как волатильность возрастает. Когда корреляция разрушается таким образом, это сигнализирует о смене режима, а не о полном крахе. Умные деньги понимают, что эти моменты не обозначают завершения, а переходы к новым рыночным структурам.