Главный чиновник центрального банка Европы только что поделился мнением о том, где мы находимся с рыночной неопределённостью. Заголовок? Ситуация немного успокоилась, но непредсказуемость по-прежнему остаётся ключевым фактором.

Отчет о финансовой стабильности сосредоточен на трех основных точках давления.

Первое: надвигающаяся угроза коррекций финансового рынка. Рынки находятся на высоком уровне, но существует реальная озабоченность по поводу того, могут ли текущие оценки устоять. Резкая переоценка может сильно ударить по портфелям в различных классах активов.

Второй риск? Настроение может быстро измениться. Мы говорим о резком изменении настроения, которое заставляет капитал искать выход. Один твит, один показатель данных, одно геополитическое обострение - и вдруг все одновременно пересматривают свою рисковую экспозицию.

Затем есть финансовый беспорядок. Государства находятся в тяжёлой ситуации, уровень долга остаётся высоким, и это создаёт фундаментальную уязвимость. Когда государственные финансы шатки, это сказывается на всем - рынках облигаций, стабильности валюты, доверии инвесторов.

О, а банки? Они тоже не в безопасности. Сектор сталкивается со своими собственными трудностями, которые могут усилить стресс, если начнут падать другие домино.

Итог: штормовые облака еще полностью не рассеялись. Любой, кто управляет капиталом в настоящее время, должен быть внимателен к тому, как могут развиваться эти взаимосвязанные риски.