На выходных наткнулся на твит CEO одной инвестиционной компании Хантера Хорсли. Честно говоря, его мнение меня немного поразило.

Он высказал интересный парадокс: если все будут твердо верить в то, что биткойн будет следовать "четырехлетнему циклу", то этот цикл сам по себе будет нарушен.

Логика такова —

Когда рынок в целом ожидает, что в 2026 году начнется медвежий рынок, все, естественно, захотят заранее вывести свои деньги в 2025 году. Но если большое количество средств массово выйдет, то реальным годом падения может стать 2025. Результат? Прогноз четырехлетнего цикла самоподрывается, и 2026 год оказывается полон неопределенности.

🤔 Более важно изменение рыночной среды

После одобрения ETF правила игры действительно изменились. Теперь на входе:
• Распределение средств традиционными финансовыми учреждениями
• Совершенно разные модели управления рисками
• Участники нового поколения, не чувствующие "период половинного сокращения"

Хорсли даже прямо утверждает: мы, возможно, пережили почти полгода периода коррекции, и этот этап коррекции, вероятно, скоро завершится.

Это довольно смелое утверждение. Если он прав, это означает, что многие люди все еще используют старые карты для поиска нового континента — придерживаются сценариев 2017 и 2021 годов, не осознавая, что главные герои уже сменились.

Конечно, это может быть всего лишь мнение одного человека. Но нельзя не признать, что когда институциональные деньги становятся основным двигателем, а дневной объем торгов по спотовым ETF достигает десятков миллиардов долларов, стоит переосмыслить "четырехлетнее правило", определяемое настроением розничных инвесторов.

Как вы думаете, традиционная теория циклов все еще актуальна? Сейчас бычий рынок или медвежий? Обсудите свое мнение в комментариях.