Бывший губернатор Федеральной резервной системы Куглер теперь сталкивается с интенсивным вниманием к спорным сделкам с акциями. Сообщения указывают на то, что она совершила покупки акций Apple и Caterpillar прямо перед важными заседаниями FOMC по денежно-кредитной политике — сделки, которые прямо нарушили этические правила центрального банка.

Сроки? Подозрительно, мягко говоря. Это не были случайные покупки. Они произошли в узком временном окне, когда чиновники ФРС обладают непубличной информацией о предстоящих монетарных решениях. Любой, кто отслеживает поведение институциональных инвесторов, знает, что этот паттерн вызывает серьезные подозрения относительно потенциальных конфликтов интересов.

Что делает это особенно тревожным, так это систематический характер. Apple и Caterpillar не являются неизвестными акциями за гроши — это гиганты, влияющие на рынок, чьи оценки сильно колеблются в зависимости от решений по процентным ставкам. А Куглер, вероятно, был свидетелем этих обсуждений по политике из первых рядов.

Запрещенный список сделок существует именно по этой причине: чтобы предотвратить получение выгоды чиновниками от привилегированного доступа. Однако мы здесь, с еще одним случаем правил, которые, по всей видимости, не применяются одинаково. Федеральная резервная система начала внутреннюю проверку, но многие ставят под сомнение, достаточно ли саморазоблачения.

Для тех из нас, кто следит за соблюдением нормативных требований в традиционных и крипторынках, это служит напоминанием: централизованные властные структуры создают проблемы с мотивацией. Будь то губернаторы ФРС, торгующие акциями, или руководители биржи, которые опережают размещение, этот паттерн повторяется. Прозрачность и подотчетность остаются вечными проблемами в любой финансовой системе.