Биткойн многослойная битва, куда ведет будущее?

После резкого падения 10.11 и серии ударов от приостановки работы правительства США, рынок криптовалют стал немного паниковать. Эмоции на рынке криптовалют хрупки, трейдеры испытывают серьезные разногласия по поводу будущего, и борьба между быками и медведями достигла критической точки.

Морган Стэнли, однако, настаивает: падение за последние несколько недель во многом обусловлено ликвидацией плеча. Как только процесс восстановления плеча будет завершен и уйдет избыточная нагрузка, Биткойн станет более восприимчивым к росту. В течение следующих 6-12 месяцев Биткойн может достичь 170000 долларов.

Медвежья перспектива: исчезновение циклического резонирования, ослабление восходящей динамики
Сторона медведей считает, что "двойной циклический двигатель", который приводил в движение последние два бычьих рынка, перестал работать. Наращивание предложения Биткойна в результате халвинга не смогло резонировать с глобальным расширением ликвидности. За последние десять лет история Биткойна практически полностью строилась на "накопительном эффекте двух четырехлетних циклов": во-первых, это цикл халвинга самого Биткойна, во-вторых, это цикл глобальной ликвидности (M2). Каждый раз, когда нарратив о сокращении предложения, вызванный халвингом, сталкивается с расширением ликвидности, поддерживаемым центральными банками, возникает сильный резонанс — это и было основной движущей силой последних двух бычьих рынков. Но теперь, с несоответствием циклов, этот резонанс исчез, осталась только ликвидность, действующая самостоятельно.

«Две прошлые настоящие экономические рецессии, крах интернет-пузыря в 2001 году и финансовый кризис в 2008 году, произошли до появления Биткойна. Это значит, что мы никогда не видели, как Биткойн будет себя вести в условиях полной экономической рецессии.»

Таким образом, Вилли Ву намекает, что эпоха бычьего рынка, поддерживаемая двойной резонансной периодичностью, закончилась, и Биткойн потерял прежний «естественный ускоритель». Драйв роста может стать слабее и больше зависеть от внешней среды, а текущая динамика Биткойна, возможно, уже заранее говорит нам, что «пик достигнут».

Компания Galaxy Digital также снизила целевую цену на конец года с 185 000 долларов до 120 000.

Множественная логика: ликвидные ограничения будут сняты, а после очищения от плеча будет более здоровым

Многие уверены, что текущая слабость рынка является лишь временным явлением. Главная причина заключается в том, что во время приостановки работы правительства США Министерство финансов выпустило облигации, замороженные почти на триллион долларов ликвидности, что привело к давлению на глобальные рисковые активы. Как только правительство возобновит работу, эти средства будут освобождены, что создаст "невидимое количественное смягчение" и внесет новую жизнь на рынок. В то же время недавнее резкое падение ликвидировало множество чрезмерного плеча, и JPMorgan считает, что с завершением "перезагрузки плеча" на фьючерсном рынке Биткойн, сбросивший груз, сможет вырасти до 170 000 долларов в течение следующих 6-12 месяцев.

核心焦点：политическая игра ликвидности

В конечном счете, ликвидность является ключевым фактором, определяющим колебания Биткойна, и она находится под влиянием политических факторов.

Ключевым фактором, влияющим на колебания криптовалютного рынка, является ликвидность. Когда ликвидность в долларах высока, средства устремляются в рискованные активы, и Биткойн растет; когда ликвидность сужается, средства возвращаются в государственные облигации и наличные, и Биткойн падает.

А этот раз приостановка работы правительства США установила исторический рекорд, что привело к тому, что общий баланс счета Министерства финансов приблизился к 1 триллиону долларов, ликвидность была полностью заблокирована, что повлияло почти на все финансовые рынки мира. Биткойн, конечно, не является исключением. Это также показывает, что на самом деле на ликвидность в значительной степени все еще влияют политические факторы.

Инвесторы сталкиваются с ключевым выбором: верить ли в завершение цикла и пик бычьего рынка, или ставить на то, что после снятия ликвидных ограничений рынок ожидает более здоровый рост? Ответ, возможно, скрыт в следующем шаге Вашингтона.

#参与创作者认证计划月领$10,000