Я считаю, что в данный момент самое важное, на что должны обратить внимание инвесторы, это то, что цикл роста полукруглого бычьего рынка 2023–2025 года Биткойна, вероятно, подошел к стадии завершения. После этого рынок криптовалют почти наверняка войдет в медвежий рынок 2026–2027.

Для таких основных инфраструктурных компаний в крипто, как Circle или Coinbase, их прибыль сильно зависит от уровня активности на рынке. Во время бычьего рынка психология FOMO приводит к резкому увеличению объема торгов, что, в свою очередь, вызывает сильный рост комиссий за сделки. Чем активнее идет "золотая лихорадка", тем больше спрос на стейблкоины, что приводит к увеличению стабильных резервов и значительно увеличивает доходы от краткосрочных облигаций США. Иными словами, результаты бизнеса этих компаний всегда имеют сильную цикличность.
Стейблкоин в мире криптовалют — это слишком знакомое понятие, но для Уолл-стрит или большинства обычных инвесторов это что-то, что они видят "впервые". Многие даже имеют чрезмерно оптимистичные ожидания относительно модели прибыли, думая, что это высокотехнологичный продукт. На самом деле, они просто играют роль некоего "криптобанка", но легко становятся предметом рыночной спекуляции и завышенной оценки.
Таким образом, несмотря на то что Circle снизился примерно на 12%, я все равно не считаю, что это подходящее время для долгосрочных инвестиций. Поскольку в период 2026–2027 годов высока вероятность того, что его стоимость продолжит снижаться. В краткосрочной перспективе можно поиграть на колебаниях, но в долгосрочной перспективе я не рекомендую.