#数字资产代币化浪潮 После окончания shutdown правительства США крипторынок не показал ожидаемой отдачи. BTC напрямую потерял уровень в 100 000 долларов, падение оказалось весьма резким. Теперь все задаются одним и тем же вопросом — является ли это падение здоровой коррекцией на середине бычьего рынка? Или это пролог нового медвежьего рынка четырехлетнего цикла?

История не будет просто повторяться. Оглядываясь на 2019 год, когда правительство вновь начало работу, BTC показал мощную отдачу. Но ситуация в 2025 году совершенно иная: рынок давно уже учел эту новость, и наоборот, когда "обувь упала", возникло давление на продажу из-за "полной реализации новостей". Этот обвал в большей степени отражает концентрацию краткосрочной прибыли, а не крах основ логики рынка.

Где действительно находятся переменные, определяющие рынок? Федеральная резервная система.

Основным движущим фактором является жесткость или мягкость денежно-кредитной политики. Если Федеральная резервная система решит снизить процентные ставки, замедлить темпы ужесточения или даже перезапустить количественное смягчение, это станет реальной поддержкой для рискованных активов. Периферийные изменения макроэкономической ликвидности имеют влияние, которое значительно превосходит временные факторы, такие как закрытие правительства.

Согласно данным из цепочки, эта корректировка больше похожа на процесс снижения плеча — высокоплечевые контракты на покупку были принудительно ликвидированы, но долгосрочные держатели не освободили свои активы в большом объеме. На рынке также не наблюдается характеристик верхней точки фазы эйфории.

Многие рассматривают это как глубокую коррекцию Бычьего рынка. Но честно говоря, такие вещи, как смена бычьего и медвежьего рынков, можно понять только после анализа событий. Мы, вероятно, стоим на каком-то ключевом поворотном моменте, и как в конечном итоге будет развиваться направление, время даст ответ.

Краткосрочные резкие колебания неизбежны. Но долгосрочная тенденция зависит от направления ликвидной политики Федеральной резервной системы. Инвесторам необходимо отвлечь внимание от краткосрочных новостных шумов и сосредоточиться на изменениях сигналов политики Федеральной резервной системы — это ключевая переменная, определяющая судьбу рынка.