MC против FDV: Руководство, которого не хватает, чтобы не выбрасывать деньги на токены

Если вы все еще путаете рыночную капитализацию (MC) с полностью разводненной оценкой (FDV) при инвестициях, пришло время серьезно отнестись к этому. Эти два числа выглядят одинаково, но рассказывают совершенно разные истории о реальном риске токена.

Какова реальная разница?

Рыночная капитализация (MC) = токены в обращении × текущая цена FDV = максимальное предложение × текущая цена

Разница огромная: если у проекта рыночная капитализация $1M , но FDV составляет $100M, это означает, что 99% токенов еще не существуют. Когда они начнут “выпускать” эти токены на рынок, давление со стороны продаж будет массовым.

Проблема тихой инфляции

Возьмем случай Connext Network: на предыдущем раунде инвестиций его FDV составлял 250 миллионов долларов. При выходе на рынок он упал до всего лишь 28 миллионов долларов. Это деление на 9.

Но вот что важно: если первоначальные инвесторы вложили деньги в размере $250M, они захотят, чтобы цена поднялась до этого уровня, чтобы вернуть капитал. Это создает покупательское давление.

Парадокс: когда FDV значительно ниже предыдущих раундов, это может быть вход, а не ловушка.

Как обнаружить токены с будущим ( и какие из них являются временными бомбами )

1. Сравните FDV внутри одного сектора: Layer 1 обычно торгуются в диапазоне от $100M до $5B. Если вы найдете один в $20M с солидными фундаментальными показателями, он, вероятно, недооценен.

2. Бенчмарк с топ-500: Большинство криптопроектов колеблется в пределах $1-200M FDV. Те, которые находятся в диапазоне $10-20M, могут быть в спячке.

3. Анализируйте график разблокировки: Это самое важное. Если 95% токенов еще не выпущены, цена может обрушиться через 6 месяцев.

Биткойн: идеальный контрпример

Почему у BTC нет этой проблемы: он майнится уже 15 лет, 90% предложения уже в обращении, и механизм халвинга ( каждые 4 года ) автоматически снижает инфляцию. Когда спрос превышает предложение, цена просто должна расти.

Резюме: Не покупайте по низкой рыночной капитализации, не проверив FDV. Не покупайте по низкому FDV, не понимая, когда выпускаются токены. И определенно не покупайте ничего, не проверив сначала, есть ли у проекта реальные продукты.