Золото: актив, который увеличил свою стоимость в 10 раз за 20 лет ( и почему сейчас оно светит ярче, чем S&P 500 )

В октябре 2025 года золото торгуется по $4.270 за унцию. Это кажется обычным числом, но если сравнить с 2005 ($430) или даже с 2015 ($1.100), вы понимаете, что мы находимся на одном из крупнейших ралли этого века.

Цифры говорят сами за себя

+900% за 20 лет. Это не опечатка.

В последнее десятилетие золото приносило доходность от 7% до 8% в год без выплаты дивидендов или купонов. Вот что интересно: это “мертвый” актив с точки зрения денежного потока, но который приносил реальные деньги тем, кто его имел.

И вот что важно: за последние 5 лет золото превзошло как S&P 500, так и Nasdaq-100. Это редкость, которую не наблюдали десятилетиями. В то время как Nasdaq накапливает +115% за этот период, золото составляет около +295%. В долгосрочной перспективе акции по-прежнему выигрывают (исторический Nasdaq: +5.500%), но желтый металл сокращает разрыв в условиях неопределенности.

Почему сейчас?

Четыре периода объясняют всё:

2005-2010: Ипотечный кризис + коллапс доллара + Lehman Brothers = паника. Золото выросло с $430 до $1.200 за пять лет.

2010-2015: Рынки стабилизировались, золото уснуло. Колебалось в пределах $1.000-$1.200 без особых эмоций.

2015-2020: Торговая война США-Китай, государственный долг на пределе, нулевые ставки. COVID-19 стал катализатором: золото впервые преодолело $2.000.

2020-2025: Настоящий взрыв. С $1,900 до $4,200. +124% всего за 5 лет.

Секрет за блеском

Три вещи движут золотом:

1. Отрицательные реальные процентные ставки: Когда доходность облигаций меньше инфляции, золото выигрывает, потому что по крайней мере сохраняет свою стоимость.

2. Слабый доллар: Золото торгуется в USD, так что когда курс доллара падает, цены на металл растут.

3. Страх: Геополитические конфликты, программы массовых расходов, неконтролируемая инфляция. Когда инвесторы сомневаются, они покупают золото.

Бонус: Центральные банки развивающихся экономик на протяжении многих лет активно покупают золото, чтобы уменьшить зависимость от доллара. Это создает скрытый спрос, который поддерживает цены.

Что мы узнаем?

Золото не предназначено для быстрого обогащения. Это страховка, которая срабатывает, когда все остальное начинает шататься.

В 2008 году, когда фондовые рынки упали более чем на 30%, золото лишь немного снизилось на 2%.

В 2020 году, когда паника парализовала рынки, металл выступал в роли убежища, пока фондовый рынок обрушивался.

Финансовые консультанты рекомендуют 5-10% портфеля в золоте ( физическом, ETF или реплицирующих фондах). Это не для того, чтобы заработать, а чтобы не потерять.

Актуальная дилемма

Инвестировать в золото за $4.270? Зависит.

Если вы считаете, что реальные ставки останутся отрицательными, что доллар будет под давлением или что геополитика накалится: золото имеет потенциал.

Если вы ожидаете, что Федеральная резервная система постепенно снизит процентные ставки, что инфляция будет сдержана и что рисковые активы снова приобретут привлекательность: золото может подвергнуться серьезной коррекции.

То, что не подлежит обсуждению: в условиях кризиса золото более надежно, чем любой технический анализ. И это имеет свою цену.

Двадцать лет, десять раз. Это не достигается случайно.