Криптовый рынок под ударом политики Трампа: сможет ли игра на инфляции и геополитические дивиденды открыть новый цикл?

Недавние политические сигналы, активно выпускаемые правительством Трампа, тихо перестраивают макронаратив крипторынка. От корректировки энергетической политики до подписания торговых соглашений, от увеличения численности сотрудников национальной безопасности до повестки международных форумов, эти, казалось бы, не связанные с криптовалютной сферой политико-экономические меры на самом деле могут создать новые окна для захвата ценности криптовалют через цепочку передачи "инфляция-ставки-ликвидность" и сценарии применения "цифровая инфраструктура-кросс-граничные расчеты".

1. Энергетическая и торговая политика: "микронастройка рычага" инфляционных ожиданий

Трамп отменил ограничения на добычу нефти в Аляске и расширил освобождение от налогов на продукты питания, его политика направлена на контроль за ключевыми переменными, влияющими на инфляцию PCE — цены на энергию и продукты питания. Согласно данным Министерства труда США, эти две категории составляют примерно 21,5% в структуре CPI. Если политика приведет к снижению цен на энергию на 5%-8%, теоретически это может снизить основной PCE на 0,15-0,2 процентных пункта.

Логика передачи для крипторынка такова: снижение инфляции → открытие пространства для снижения ставок ФРС → снижение реальных процентных ставок → восстановление оценки рисковых активов. В настоящее время данные CME показывают, что вероятность снижения ставок в декабре уже упала ниже 50%. Если энергетическая политика начнет давать результаты в первом квартале, ожидания снижения ставок во втором квартале 2026 года могут вновь подняться выше 70%. Однако в этой цепочке существует значительная задержка: от внедрения политики до улучшения данных по инфляции обычно требуется 3-4 месяца, в течение которых рынок может испытывать "игры ожиданий", а не "существенное улучшение ликвидности".

Ключевые наблюдательные показатели: если WTI нефть упадет ниже 65 долларов за баррель, в сочетании с тем, что запасы природного газа в США уже 4 недели превышают 5-летнее среднее, это можно рассматривать как подтверждающий сигнал о снижении инфляционного давления.

Два, Национальная безопасность расширяет набор на 50 000 человек: "скрытые тендеры" цифровой инфраструктуры.

Трамп объявил о плане по набору 50 000 новых сотрудников для системы национальной безопасности, что на первый взгляд выглядит как расширение штата, но на самом деле подразумевает жесткую необходимость в модернизации цифровой инфраструктуры. Судя по распределению бюджета, ожидается, что 30%-40% рабочих мест будут направлены на область кибербезопасности, анализа данных и шифрования — это и есть основные сферы применения технологии блокчейн.

Более глубокая логика заключается в том, что потребности в правительственной цифровой идентификации, мониторинге данных за границей, отслеживании цепочки поставок и т.д. могут заставить федеральные учреждения прибегнуть к решениям на основе публичных блокчейнов. Например, такие инфраструктурные протоколы, как Injective и Chainlink, обладающие возможностями ораклов и межсетевого взаимодействия, могут получить экспериментальные заказы в будущем правительственных закупок. Однако этот путь связан с политической неопределенностью; администрация Трампа всегда относилась к технологиям децентрализации с осторожностью, и фактическое внедрение может быть ограничено консорциумными или частными блокчейнами, а не полностью открытой экосистемой публичных блокчейнов.

Направление для размещения: обращайте внимание на проекты, которые имеют контрактные отношения или сертификационные квалификации с правительством США, такие как экосистема IBM Hyperledger и облачные провайдеры, получившие сертификацию FedRAMP.

Третий, Форум в Давосе и торговые соглашения: «канал внешней ликвидности» доллара

Трамп вернулся на форум в Давосе и подписал торговые соглашения с Аргентиной и другими странами, его стратегическая цель — реконструировать путь вывода долларовой ликвидности. Через двусторонние торговые соглашения Соединенные Штаты могут ввести избыток долларовой ликвидности в развивающиеся рынки в виде "торгового финансирования + технологического вывода", в то время как эти страны, сталкиваясь с колебаниями валютного курса и контролем капитала, могут более склоняться к использованию стабильных монет, таких как USDT/USDC для трансакций через границу.

Данные показывают, что в 2024 году доля расчетов в шифрование в глобальной трансграничной торговле достигнет 3,2%, что на 127% больше, чем в 2023 году. Если в торговом соглашении, продвигаемом правительством Трампа, будут включены "положения о цифровых платежах", эта доля может превысить 8% к 2026 году. Однако риск заключается в том, что ожидания укрепления доллара могут ослабить национальные валюты развивающихся стран, что, в свою очередь, может побудить эти страны ужесточить валютный контроль и ограничить использование инструментов шифрования.

Ключевые контрольные точки: обращайте внимание на наличие в тексте торгового соглашения ключевых слов, таких как "цифровая валюта", "блокчейн-отслеживание" или "сотрудничество в области финансовых технологий". Это будут предварительные индикаторы реализации сценария.

Четыре. Рыночная стратегия: поймать "определенную премию" в условиях волатильности

Политика Трампа в краткосрочной перспективе едва ли изменит ястриную позицию Федеральной резервной системы, что является основной противоречией, поэтому волатильность на рынках останется высокой. Однако инвесторы могут принять стратегию "сосредоточение на основных направлениях + хеджирование рисков":

Основная линия компоновки

1. Инфляционно чувствительные активы: распределение BTC, ETH и других активов, обладающих свойствами "цифрового золота", в качестве инструмента хеджирования от стагфляции.

2. Инфраструктурные активы, на которые можно опираться: покупать на спадах токены инфраструктуры, такие как INJ, LINK, ставя на дивиденды от цифровых закупок правительства.

3. Объекты, ориентированные на международные платежи: обращайте внимание на проекты, такие как XRP, XLM, которые уже имеют примеры соответствующих международных платежей.

Принципы управления рисками

• Управление позициями: перед внедрением политики доля высокорисковых активов не должна превышать 20%

• Временное окно: подождите, по крайней мере, до публикации данных по инфляции в январе 2026 года, чтобы подтвердить эффективность политики перед увеличением позиций.

• Хеджирование инструментов: покупка опционов колл на VIX или длинная позиция в долларах, чтобы хеджировать риски, если политика не оправдает ожиданий.

Пять, вывод: стоимость опционов на политику больше, чем фактическое влияние.

Реальное влияние политики Трампа на рынок шифрования имеет значительные характеристики "опционной стоимости" — то есть рыночные ожидания вызывают колебания цен, которые значительно превышают фактический эффект реализации политики. С точки зрения торговли, текущая стадия более подходит для торговых стратегий, основанных на событиях, а не для долгосрочного инвестирования.

Основное противоречие заключается в следующем: передача положительных эффектов политики требует от 6 до 12 месяцев, но ценообразование на рынках происходит в течение 24 часов. Это означает, что инвесторы должны обладать способностью к прогнозированию, чтобы открыть позиции до того, как информация начнет накапливаться, и зафиксировать прибыль, когда ожидания начинают сбываться. Реальный основной рост, возможно, начнется только во втором квартале 2026 года, когда энергетическая политика снизит уровень инфляции, бюджет национальной безопасности станет более определенным, а условия торгового соглашения станут ясными.

До этого момента выживание важнее, чем заработок больших денег. Внимательно следите за еженедельными запасами нефти EIA, ежемесячными корректировками по занятости вне сельского хозяйства и брифингом по политике перед Давосским форумом, это именно те «микрооперационные сигналы», которые определяют направление потоков капитала. #Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆