Сеть D'Or взлетела на 7,88% с прибылью, которая напугала аналитиков; Minerva получила отказ, несмотря на обильный капитал.

Классический ход рынка: одна поднимается не на шутку, другая падает в шутках, несмотря на цифры.

Команда Rede D'Or проснулась воодушевленной. Закрылась на уровне R$ 47,23 с чистой прибылью R$ 1,54 миллиарда в 3Т25 — рост на 32% по сравнению с 2024 годом и на 28% выше, чем ожидал рынок. EBITDA также удивил: R$ 3,23 миллиарда против R$ 2,73 миллиарда прогнозировалось. Больницы с загрузкой 81,6%, онкология на подъеме, страхование (SulAmérica) крепкое. Ребята из BTG и Itaú не теряли времени: рекомендация на покупку сразу. Перспектива такова, что ситуация продолжит улучшаться, особенно если процентные ставки действительно упадут.

Теперь переверни монету: Minerva (BEEF3) получила локтем.

Черт побери, какой поворот сюжета. Акции выросли на 70% за год, результат был “для того, чтобы повесить на стену”, согласно XP — денежный поток в 2,5 миллиарда реалов, значительно выше ожидаемого. Но? Упали на 12,80% на закрытии (R$ 6,47). Почему? Потому что никто не верит, что этот денежный поток продлится.

Дело обстоит так: Minerva выпустила достаточно запасов (R$ 1,6 миллиарда), заранее продала говядину в США и занялась торговыми операциями с энергией. Результат: поступления денег, которые не ожидались. Но маржа Ebitda оказалась слабой, давление на затраты на скот в Южной Америке. Bradesco и BTG остались в сомнении: это разовое событие или будет продолжаться? Оставили в нейтральной позиции.

Мораль истории: Rede D'Or с настоящим моментом; Minerva с цифрами, которые слишком хороши, чтобы быть правдой. Рынок требует подтверждения.