Золото в 2025 году: продолжается ли пузырь или приходит торможение?

Question

Золото продолжает бить рекорды, как будто завтрашнего дня не существует. Всего за два месяца (сентябрь-октябрь 2025) цена выросла с $3,900 и впервые в истории превысила $4,200/унция. Что происходит? Вот разбивка того, почему драгоценный металл ведет себя как дикий козырь на рынке в 2025 году.

Цифры говорят

С января по октябрь 2025 года золото накапливает огромную прибыль: +57% за 10 месяцев. Для сравнения, S&P 500 едва достигает +21%, а Nasdaq - +18%. Желтый металл значительно опережает в гонке.

Главный виновник? ФРС снижает ставки (25pb в октябре и декабре). С более низкими ставками удержание золота больше не так дорого, поэтому инвесторы рассматривают его как более привлекательный вариант по сравнению с государственными облигациями. Просто: более дешевые деньги = более дорогое золото.

Четыре двигателя ралли

1. ФРС ослабляет кран: Рынок игнорирует цикл сокращений. Каждой экспансионистской сигнал от Пауэлла = золото растет. Это почти автоматично.

2. Центральные банки покупают как сумасшедшие: Китай, Россия и развивающиеся страны продолжают накапливать. В первом квартале 2025 года они купили 244 тонны. Этот структурный поток является чистым топливом.

3. Геополитика = беженская премия: Тарифы Трампа (145% на Китай), напряженность на Ближнем Востоке, разрушенные торговые переговоры. Пока существует хаос, золото сияет.

4. Золотые ETF на исторических максимумах: Биржевые фонды привлекают институциональные деньги. Данные о потоках показывают, что 2025 год станет годом “ставки на золото” для долгосрочных портфелей.

Что сейчас смотрит?

Ключевые технические уровни:

Сопротивления: 4.230-4.260$ (сильная зона); если пробьет, цель 4.320-4.400$
Уровни поддержки: 4.000$ и особенно 3.920$ ( скользящая средняя за 20 сессий = линия песка )
RSI: В зоне перекупленности ( 70+), но полосы Боллинджера все еще с восходящим уклоном = есть пространство

Базовый сценарий: Консолидация между 4.080-4.260$ в течение следующих 30 дней. Покупки на падениях, пока сохраняется уровень 3.920$.

Риски, которые могут остановить вечеринку

1. Неожиданная сила доллара: Если данные по инфляции (PCE/CPI) окажутся выше ожиданий, зеленый билет восстановится и подавит золото.

2. Переход к акциям: S&P 500 и Nasdaq находятся на максимумах. Если сезон отчетности ( начнется 11 октября) и удивит положительно, деньги вернутся в акции.

3. Геополитическая разрядка: Если будет прекращение огня между Израилем и Ираном или торговое соглашение между Трампом и Китаем, спрос на убежище упадет. Золото уже испытало внутридневные коррекции на фоне новостей о временном прекращении огня.

4. Citi предупреждает: Инвестиции могут ослабнуть. Их медвежий сценарий: золото ниже $3.000 через 12 месяцев. HSBC более оптимистичен: среднее значение 2025 года - $3.215 ( диапазон 3.100-3.600).

Самое Интересное: Феномен 2025

Впервые за десятилетия золото растет, в то время как S&P 500 и криптовалюта также растут. Bloomberg называет это “джокером года”: традиционно золото и акции движутся в противоположных направлениях. Теперь они сосуществуют в ралли. Это говорит о том, что инвесторы недоверяют макроэкономической среде, хотя фондовые рынки растут. FOMO на защитные активы с бычьим портфелем = взрывоопасный комбинированный эффект.

Следующие сигналы для наблюдения

17 октября: Совещание ЕЦБ (новое вероятное сокращение)
31 окт-1 ноя: Решение ФРС
Данные PCE/CPI: Определят, сможет ли ФРС продолжать снижать ставки
Конфликт на Ближнем Востоке: Интенсивность напряженности = премия за укрытие

Итог: Золото находится в структурном бычьем цикле (центральные банки + снижение процентных ставок) с краткосрочными техническими катализаторами. Но если ФРС прекратит снижение или геополитическая ситуация успокоится, оно может быстро упасть на 200-300 долларов. Движение к $4,200 не является устойчивым без свежих фундаментальных факторов.

Вы покупаете сейчас или ждете отката до 3.920-4.000?