Цена акции или балансовая стоимость? Что тебе действительно важно?

Каждый инвестор сталкивается с одной и той же путаницей: почему акция стоит 50€ на бирже, если в ее отчетах указано, что она стоит 30€? Ответ гораздо проще, чем кажется.

В основном у нас есть три разных числа, играющих параллельно:

Номинальная стоимость практически является призраком. Она рассчитывается делением уставного капитала на выпущенные акции. Пример: компания с 6,5 млн евро капитала и 500 тыс. акций = 13 евро номинала. Точка. Это ни на что не влияет в акциях.

Бухгалтерская стоимость (или книга стоимость) - это то, где начинается интересное. Берем Активы - Обязательства и делим на выпущенные акции. Компания с 7,5M активов, 2,4M обязательств и 580k акциями имеет бухгалтерскую стоимость 8,77€ за акцию. Это то, на что обращали внимание Уоррен Баффет и инвесторы-ценностники: если акция торгуется по 5€, когда ее книга стоит 8,77€, она потенциально недооценена.

Рыночная стоимость - это цена, которую вы видите у своего брокера прямо сейчас. Это просто рыночная капитализация, деленная на акции в обращении. И вот в чем драма: рынок не читает балансы, рынок читает настроение, новости, политику по процентным ставкам, слухи о ИИ… Цена полностью отключается от книг.

Поэтому ты иногда видишь, что одна акция котируется на 100€ с книгами по 20€, или традиционная утилита за 15€ с книгами по 25€. Это не “ошибка”—это рынок.

Что действительно имеет значение:

• Если вы ищете value investing: сравните цену с балансовой стоимостью (ratio P/VC)
• Если вы собираетесь торговать: единственное число, которое имеет значение, это рыночная цена
• Номинал? Забудь про акции, это дело облигаций

Но вот что важно: ни одно из этих чисел не говорит тебе, покупать или продавать. Они только дают контекст. Акция может быть дешевой по книгам, но продолжать падать. Или дорогой по бухгалтерии, но вырасти на 300%. Рынок всегда имеет последнее слово.