Профессор бизнес-школы Колумбийского университета: остерегайтесь ловушек быстрого обогащения через проекты DAT

Недавно профессор Омид Малекан из бизнес-школы Колумбийского университета предупредил, что многие проекты управления цифровыми активами (DAT) на рынке превращаются в ловушки быстрого обогащения.

Он считает, что в дизайне и операционной деятельности этих проектов имеются серьезные проблемы, и они уже стали одной из главных причин постоянного снижения цен на криптовалюты.

Малекан отметил, что большинство проектов DAT при презентации инвесторам зачастую умышленно игнорируют важные операционные детали, чрезмерно используют пустые популярные фразы и не раскрывают базовую информацию о движении средств и распределении прибыли.

Он прямо заявил, что из модели работы этих проектов ясно видно — инициаторы рассматривают их как быстрый способ заработать деньги, а не как настоящие долгосрочные проекты с ценностью.

Малекан подчеркнул, что большинство токенов DAT должны были быть заблокированы, однако это давало возможность крупным участникам быстро продавать свои активы, при этом большинство инвесторов никогда не выражали возражений.

Еще более тревожно то, что некоторые DAT-проекты назначают основателей или венчурных инвесторов в совет директоров, а затем используют их имена для вывода средств акционеров в связанные с ними стартапы — такая практика сама по себе создает конфликт интересов.

С точки зрения рыночного влияния, прибыльность моделей DAT напрямую зависит от волатильности рынка. Однако с ростом популярности Биткоина его волатильность демонстрирует структурное снижение, что напрямую угрожает экономической основе этих моделей.

Кроме того, многие новые DAT-проекты страдают от недостаточной глубины и ликвидности опционных рынков для эффективной оценки рисков, что может поставить под угрозу их ключевую стратегию — стратегию волатильности.

В целом, предупреждение Малекана раскрывает структурные риски, скрывающиеся за криптовалютным ажиотажем: проекты DAT, маскирующиеся под финансовые инновации, могут стать каналами для передачи выгод инициаторам.

Инвесторам также важно оценить, основаны ли эти проекты на настоящих инновациях, прозрачности и устойчивости, а не на запутанных протоколах и пустых обещаниях.

Это напоминание о том, что когда рынок возвращается к разуму после ажиотажа, проекты без реальной ценности в конечном итоге столкнутся с жесткими испытаниями.