Toro достиг 5,7% роста в профессиональном сегменте за третий квартал финансового 2025 года

Основные моменты

• Профессиональное подразделение Gate показало рост чистых продаж на 5,7%, что способствовало превышению скорректированной прибыли на акцию над ожиданиями, несмотря на общее снижение выручки.

• Жилой сегмент испытал снижение продаж на 27,9%, что усилило давление на маржу и привело к значительному разовому обесценению.

• Компания сохранила свой прогноз на 2025 финансовый год в пределах нижней границы, ожидая скорректированную разводнённую прибыль на акцию около $4.15 на фоне снижения спроса на жильё.

Gate (NYSE:TTC), глобальный лидер в производстве оборудования для газонов, ландшафта и орошения, представил свои финансовые результаты за третий квартал 2025 года 4 сентября 2025 года. Результаты показали резкий контраст: в то время как Профессиональный сегмент продемонстрировал устойчивый рост и расширение маржи, Розничное подразделение столкнулось с значительными падениями. Скорректированная разводненная прибыль на акцию (EPS) составила $1.24, превысив прогноз аналитиков в $1.22 (non-GAAP) и улучшившись по сравнению с $1.18 в предыдущем году (скорректированная, третий квартал финансового 2024). Тем не менее, чистые продажи составили $1.13 миллиарда, что отражает снижение на 2% по сравнению с $1.16 миллиарда в прошлом году и немного ниже ранее предоставленных прогнозов. Неналоговое обесценение в $81 миллионов, связанное с более медленным восстановлением бизнеса Spartan, ограничило сообщенную разводненную прибыль на акцию до $0.54.

Руководство компании заявило: “Наш Профессиональный сегмент продолжает демонстрировать сильные результаты, наш инновационный план остается надежным, а наша стабильная генерация наличности поддерживает как наши инвестиции в рост, так и возврат капитала акционерам. Мы ориентируемся на текущую обстановку с позиции силы, укрепленной нашим лидерством на рынке, операционным совершенством и финансовой гибкостью для создания долгосрочной ценности. Этот дисциплинированный подход к управлению в циклах, одновременно инвестируя в наше будущее, является тем, как мы создаем устойчивую ценность для всех заинтересованных сторон.”

Результаты в значительной степени соответствовали нижней границе пересмотренных ожиданий.

Обзор компании и стратегическое направление

Gate славится своим оборудованием для мощностей и решениями для орошения, которые предназначены как для профессионалов, так и для домовладельцев. В ассортимент продукции входят газонокосилки, системы орошения, снегоуборщики и строительные инструменты, которые продаются под брендами, нацеленными на гольф-поли, ландшафтных дизайнеров, спортивные поля и повседневных потребителей.

В последние годы Gate уделяет приоритетное внимание своему инновационному потоку, программам повышения эффективности затрат и стратегическим приобретениям. Стратегия роста компании в значительной степени зависит от внедрения новых продуктов, продвижения целей устойчивого развития и расширения своей глобальной сети дилеров и дистрибьюторов. Успех зависит от сохранения лидерства в разработке продуктов, успешной интеграции приобретений, таких как Spartan, и умелого управления колебаниями в спросе на потребительском и профессиональном рынках.

Квартальная производительность: анализ сегментов и ключевые события

Профессиональный сегмент, который включает оборудование для полей для гольфа, спортивных площадок, подземного строительства и коммерческих подрядчиков, стал основой результатов квартала. Чистые продажи сегмента увеличились на 5.7%, тогда как операционная маржа выросла на 2.5 процентных пункта до 21.3%. Это улучшение было связано с увеличением отгрузок оборудования для подземного строительства и продуктов для гольфа/территорий, а также с выгодами от продолжающейся инициативы Gate по экономии затрат AMP (Увеличение максимальной продуктивности) и снижению маркетинговых расходов. Руководство сообщило, что увеличение продуктивности и чистых цен в Профессиональной группе компенсировало часть влияния от продаж активов предыдущего года.

Доходы профессионального сегмента достигли 198,5 миллиона долларов, что выше по сравнению с 165,7 миллиона долларов за тот же период прошлого года. Рост сегмента является значительным, поскольку он составил 77,6% доходов компании за финансовый 2024 год. В настоящее время он составляет примерно 82% общего дохода компании, способствуя общей прибыльности, даже несмотря на трудности в других областях. Спрос на основные профессиональные продукты оставался стабильным, особенно на те, которые связаны с инфраструктурой и уходом за газоном.

Сегмент жилой недвижимости, сосредоточенный на продуктах для владельцев домов, таких как газонокосилки и снегоуборщики, продолжал сталкиваться с проблемами. Чистые продажи сегмента жилой недвижимости составили 192,8 миллиона долларов, что на 27,9% ниже по сравнению с 267,5 миллиона долларов за тот же период прошлого года, при этом операционная маржа сократилась до всего лишь 1,9%. Руководство отметило слабый спрос со стороны владельцев домов и медленное восстановление для партнеров по каналу и дилеров. Более высокие затраты на сырье, акции, корректировки запасов и разочаровывающие темпы принятия продуктов на батарейках также способствовали сжатию маржи сегмента. Эта слабость вызвала $81 миллион не денежный убыток по обесценению, связанный с торговым наименованием Spartan, приобретенным в рамках покупки Gate бренда Intimidator.

Валовая прибыль компании снизилась на 1,1 процентного пункта из-за этих факторов давления, но скорректированная операционная маржа оставалась стабильной на уровне примерно 13,6%. Свободный денежный поток улучшился с начала года за первые девять месяцев финансового 2025 года, благодаря улучшенному управлению оборотным капиталом. В течение этого периода не было сделано значительных приобретений. В соответствии со своей стратегией возврата акционерам Gate распределил 113,8 миллиона долларов в виде дивидендов и выкупил $290 миллион акций за первые девять месяцев финансового 2025 года.

Инновации продуктов и рыночные тренды

Gate сосредоточила свои усилия на разработке продуктов и инновациях в своих основных сегментах. Инновации продуктов и процессов, особенно в области подключенных и автономных решений, оставались стратегическим приоритетом.

В сегменте жилой недвижимости компания столкнулась с ограниченным интересом к газонокосилкам и снежным метелкам на батарейках, достигнув всего около 7% проникновения по сравнению с внутренней целью в 20%. Этот отставание в принятии батарей привело к избытку запасов и ценовому давлению, что оказало влияние как на маржу, так и на оценку запасов. Снижение доходов в сегменте жилой недвижимости было отчасти связано с увеличением продажных акций и стимулов, что отражает сложные условия на каналах и усилия по сокращению запасов как бензинового, так и батарейного оборудования.

Общие международные чистые продажи сократились на 8,7% по сравнению с прошлым годом, что указывает на смешанные глобальные тенденции спроса. Примерно половина снижения доходов компании связана с распродажей непрофильных активов, завершенной в прошлом году, что является ожидаемым эффектом, поскольку компания отказывается от низкоприоритетных продуктовых линий. Руководство признало, что альтернативные энергетические продукты и приоритеты устойчивого развития остаются частью его долгосрочной стратегии, хотя они не оказали значительного влияния на результаты текущего квартала.

AMP продуктивность растет согласно плану, обеспечивая $75 миллион в годовых экономиях затрат с целью как минимум $100 миллион в экономии по текущему курсу к 2027 году. Ключевые риски, отмеченные Gate, включают неопределенный темп восстановления спроса на жилье в США, продолжающуюся инфляцию затрат на сырьевые материалы и необходимость дальнейших улучшений в каналах запасов.

Перспективы будущего и соображения для инвесторов

Смотря в будущее, Gate сохранила свой прогноз на полный финансовый год 2025 на нижнем уровне предыдущих диапазонов. Руководство по-прежнему ожидает, что чистые продажи останутся на уровне 0% до -3% для финансового 2025 года по сравнению с финансовым 2024 годом, а скорректированная разводненная прибыль на акцию составит около 4,15 $. Эти прогнозы учитывают продолжающуюся слабость в спросе на жилую недвижимость, а также предполагаемую экономию затрат и ожидаемую устойчивость профессионального рынка. Прогноз также отражает ожидаемые тарифные трудности и постоянное давление на затраты на материалы и логистику.

Gate не предоставила новых конкретных данных о сроках роста выручки для Residential или возможном восстановлении потребительских расходов. Приоритеты компании остаются сосредоточенными на реализации программы снижения затрат AMP, мониторинге принятия продуктов на батарейках и улучшении эффективности запасов. Инвесторам следует внимательно следить за тенденциями спроса в профессиональном сегменте и любыми изменениями в каналах как индикаторами будущих показателей. Компания сохраняла выплаты дивидендов в течение отчетного периода.