Обзор телефонной конференции по доходам Imperial Petroleum (IMPP) за второй квартал 2025 года

Ключевые моменты

Имперская Нефть значительно расширила свой флот, добавив семь сухогрузов во втором квартале 2025 года. Этот стратегический шаг увеличил общий флот компании до девятнадцати судов, не построенных в Китае, что составляет значительный рост на 56%. Однако, поскольку большинство новых судов были доставлены в конце квартала, их непосредственное влияние на доходы было ограниченным.

Финансовые показатели

Несмотря на сложные рыночные условия, Imperial Petroleum продемонстрировала устойчивость во втором квартале 2025 года:

• Чистая прибыль составила 12.8 миллиона долларов, базовая прибыль на акцию составила 0.36 доллара
• Рентабельность улучшилась на 13% по сравнению с I кварталом 2025 года
• Выручка составила 36,3 миллиона долларов, что на 22,8 миллиона долларов меньше по сравнению с прошлым годом из-за более низких рыночных ставок.
• Средний эквивалент суточной чартерной ставки составил около 20 700 долларов, что является снижением по сравнению с 35 200 долларов во втором квартале 2024 года
• Сгенерировано $42 миллионов в операционном денежном потоке за первую половину 2025 года
• EBITDA за второй квартал составил 17,1 миллиона долларов, а EBITDA за шесть месяцев составила 31,8 миллиона долларов

Флот и рыночная позиция

Бухгалтерская стоимость флота компании значительно увеличилась до примерно $350 миллионов, что на 55% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 68% по сравнению с концом 2024 года. Около 80% флота в настоящее время находится в чартере на время, при этом сухогрузы по краткосрочным контрактам и пять продуктовых танкеров на времени.

Динамика рынка

Несмотря на некоторую волатильность, рыночные ставки как на танкеры, так и на балкеры показали сильные позиции:

• Заработок судов типа Супрамакс был примерно на 30% выше, чем среднее значение за десять лет.
• Ставки на продуктовые танкеры были примерно на 15% выше десятигодичного среднего.
• Краткий конфликт между Израилем и Ираном в июне привел к резкому увеличению ставок на танкеры

Финансовое положение и оценка

Имперская Нефть сохраняет сильную финансовую позицию:

• Беззалоговый баланс с положительным оборотным капиталом
• Наличные и эквиваленты около $212 миллионов на конец второго квартала
• Управление оценивает чистую стоимость активов на акцию на уровне около $13.5 на 30 июня 2025 года.

Прогноз по отрасли

Глобальный рынок нефтяных танкеров вошел во вторую половину 2025 года с позитивным прогнозом, хотя геополитические и торговые риски остаются значительными факторами. Рынок сухих грузов показал признаки восстановления, объемы торговли увеличились на 2% по сравнению с прошлым годом с июля 2025 года.

Комментарий управления

Генеральный директор Гарри Вафияс подчеркнул прибыльность компании и сильную денежную позицию, в то время как финансовый директор Фения Сакеллари отметила, что текущая цена акций может не полностью отражать потенциальную прибыльность компании.

Заключение

Результаты Imperial Petroleum за второй квартал 2025 года демонстрируют способность компании ориентироваться в сложных рыночных условиях, преследуя стратегический рост. Значительное расширение флота ставит компанию в позицию для потенциального будущего роста прибыли, хотя полный эффект от этих дополнений еще не был реализован. Упор руководства на поддержание сильного баланса и увеличение покрытия временными чартерными соглашениями предполагает осторожный, но оптимистичный подход к рыночным неясностям.