Пуш META в области центров обработки данных ИИ: рискованная ставка на рост акций?

Я с интересом и беспокойством наблюдаю за агрессивными расходами META на инфраструктуру ИИ. Они сжигают деньги с тревожной скоростью - $17 миллиард в 2 квартале 2025 года только - с пересмотренными прогнозами капитальных затрат, которые теперь достигают до $72 миллиарда в этом году. Всё это для поддержки их основного бизнеса и амбиций в области ИИ.

Их новый дата-центр в Канзас-Сити только что стал онлайн, с гордостью заявляя об использовании 100% возобновляемой энергии. META любит хвастаться своими экологическими достижениями - они являются одним из крупнейших корпоративных покупателей чистой энергии в мире с 15 гигаваттами, закупленными в шести странах. Они даже подписали 20-летний контракт на ядерную энергию с Constellation Energy, который начнется в 2027 году.

Но настоящая сенсация? Их планируемый дата-центр в Луизиане, который может стоить ошеломляющие $50 миллиардов. Это не инвестиции - это азартные игры на деньги акционеров.

META не одинока в этой гонке вооружений ИИ. Microsoft разбрасывает деньги, как конфетти, с квартальными капитальными расходами в 24,2 миллиарда долларов и прогнозами в $30 миллиард долларов в первом финансовом квартале 2026 года. Amazon планирует потратить более $100 миллиарда долларов на капитальные расходы в 2025 году, их масштабный "Проект Рейниер" охватывает несколько штатов.

Акции выросли на 26,2% с начала года, опередив более широкий сектор технологий, который показал рост на 12,9%. Однако META торгуется с премией - прогнозируемый P/S составляет 8,57X по сравнению с 6,66X для сектора, что приносит ему оценку стоимости D. Аналитики ожидают роста прибыли на 18% в годовом исчислении, при этом консенсус-прогноз составляет $28,13 за акцию.

META в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Hold), но я задаюсь вопросом, понимают ли инвесторы все риски этой огромной инфраструктурной ставки. Принесут ли эти миллиарды в центрах обработки данных ИИ на самом деле значительные доходы, или мы наблюдаем, как на наших глазах раздувается еще один пузырь в области технологических расходов? Рынок кажется оптимистичным, но я не уверен, что эти астрономические инвестиции приведут к пропорциональному росту акций.