Фундаментальный анализ Бенджамина Грэма сквозь мои глаза: OP

Смотря на OPENDOOR TECHNOLOGIES INC (OPEN), я поражен тем, как этот мид-кэп игрок в сфере операций с недвижимостью соответствует строгим критериям стоимости Грэма. С учетом того, что акции AMD выросли на 3,47%, а NVDA на 2,80% сегодня, собственный скачок OPEN на 3,83% привлек мое внимание.

Методология Грэма, которую я изучал extensively, оценивает OPEN всего на 57%. Разочаровывающе, но не удивительно. Компания проходит некоторые критически важные тесты: соответствующее позиционирование в секторе, solid цифры продаж, здоровое текущее соотношение и управляемый долг относительно чистых текущих активов.

Где OPEN сильно проваливается, так это по трем ключевым метрикам: долгосрочный рост EPS (fail), коэффициент P/E (fail) и коэффициент цена/балансовая стоимость (fail). Это не мелкие проблемы - они являются основными для философии Грэхэма.

Я не могу не чувствовать скептицизм. Грэм построил свое состояние, публикуя 20% годовых с 1936 по 1956 год, (разрушая рыночные 12,2%), избегая именно таких компаний. Пережив Великую депрессию и личные финансовые трудности, Грэм развил почти патологическую неприязнь к историям роста без фундаментальной ценности.

Коснется ли "Отец стоимостного инвестирования" OPEN сегодня? Ни за что. Акции могут расти вместе с другими технологическими именами, но им не хватает стабильности доходов и характеристик стоимости, которые требовал Грэм.

Для инвесторов, соблазненных движением цены OPEN, помните, что Грэм научил своего знаменитого ученика Уоррена Баффета: цена — это то, что вы платите, а ценность — это то, что вы получаете. Основываясь на этих показателях, вы платите много, но получаете сомнительную ценность взамен.