Резкий рост акций Macy's: неожиданная история возвращения в розничной торговле

Смотря на символ розничной апокалипсиса, который внезапно стал любимцем Уолл-стрита на этой неделе, я не могу не почувствовать скептицизм по поводу устойчивости этого замечательного поворота событий. Акции Macy's взлетели на 31% всего за одну неделю - удивительный поворот для компании, которую многие списали как динозавра в ловушке кирпично-морского болота.

Я наблюдал за борьбой Macy's в течение многих лет, поэтому, когда они объявили квартальные результаты, которые полностью обошли ожидания аналитиков, это застало всех врасплох. Их продажи составили 4,8 миллиарда долларов, что немного превысило прогнозы в 4,7 миллиарда долларов, несмотря на снижение по сравнению с прошлым годом. Продажи в сопоставимых магазинах увеличились на 1% - едва ли революционно, но в этой розничной среде даже оставаться на одном уровне считается победой.

Что действительно шокировало рынок, так это их скорректированная прибыль в размере $0.41 на акцию, что более чем вдвое превышает прогнозы аналитиков. Это побудило руководство повысить прогноз на год, ожидая выручку в диапазоне от $21.2 до 21.5 миллиарда и прибыль в размере от $1.70 до 2.05 на акцию.

Аналитик Jefferies Эшли Хелганс сохранила свою рекомендацию на покупку, резко повысив свою целевую цену с $14.50 до $18.50. Рынок явно оценил этот нарратив, но я не вполне уверен.

Давайте будем откровенны - фундаментальные показатели Macy's по-прежнему падают. Чистые продажи снизились по сравнению с предыдущим годом, а скорректированная чистая прибыль упала на 24% до $113 миллионов. Рост акций, похоже, больше связан с превышением крайне низких ожиданий, чем с фактическим ростом. На мой взгляд, это может быть больше мертвой кошачьей отскок, чем настоящим поворотом.

Традиционные ритейлеры сталкиваются с огромными трудностями со стороны гигантов электронной торговли и меняющегося потребительского поведения. Один удачный квартал не стирает годы структурных проблем. Хотя я не собираюсь умалять их достижение, я ставлю под сомнение, действительно ли они решили свои долгосрочные проблемы или просто лучше управляли запасами в течение квартала.

Розничная среда остается жестокой, и Macy's необходимо продемонстрировать последовательные инновации, чтобы оправдать этот рост оценки. Пока я бы подошел к этому ралли с здоровым скептицизмом, а не с энтузиазмом, вызванным FOMO.