Изучение стратегии синтетических Лонг Опций: комплексное руководство

Поскольку мы движемся к последней части года, это подходящий момент для инвесторов пересмотреть ключевые стратегии опционов. Один особенно примечательный подход - это синтетическая длинная позиция в акциях, которая использует опционы для репликации профиля риска и награды прямой покупки акций. Давайте рассмотрим, как трейдеры могут использовать эту стратегию для максимизации своего инвестиционного потенциала.

Декодирование подхода синтетических длинных опционов

Эта инновационная стратегия предлагает инвесторам способ эмулировать доходность длинной позиции по акциям с меньшими начальными инвестициями. Она более экономически эффективна, чем покупка одного колл-опциона, так как включает одновременную продажу пут-опциона.

Чтобы реализовать синтетическую длинную стратегию опционов, инвестор приобретает опционы колл, находящиеся близко к деньгам, одновременно продавая опционы пут, как правило, по той же цене исполнения. Эта продажа путов помогает компенсировать стоимость коллов. Учитывая, что оба опциона имеют одну и ту же дату истечения, стратегия становится прибыльной, когда базовый актив превышает точку безубыточности - цену исполнения колла плюс чистую премию, уплаченную до истечения опционов. По мере роста стоимости актива, коллы увеличивают свою стоимость, в то время как проданные путы выходят из денег.

Практическое применение стратегии

Рассмотрим двух гипотетических трейдеров, Алису и Боба, оба из которых оптимистично настроены по отношению к акциям XYZ. Алиса решает купить 100 акций акций XYZ напрямую по $50 за акцию, инвестируя в общей сложности 5,000 долларов. Боб, с другой стороны, начинает синтетическую длинную позицию, используя опционы, срок действия которых истекает примерно через шесть недель.

В частности, Боб покупает колл-опцион со страйком 50 по цене спроса $2 и одновременно продает пут-опцион со страйком 50 по цене предложения $1.50. После вычета кредита в $1.50 из дебета в $2.00, чистая стоимость Боба для входа в сделку составляет всего 50 центов, или $50 ( за 100 акций ).

Чтобы Боб получил прибыль от своей синтетической длинной позиции, акция должна подняться выше $50.50 ( цены исполнения плюс чистый дебет) до истечения опционов. Если бы он просто купил колл-опцион с ценой исполнения 50 за $2, его позиция не начала бы генерировать прибыль, пока цена акции не превысит $52 ( цену исполнения плюс уплаченную премию).

Потенциальные результаты: Прибыль и убытки

Оба трейдера ожидают, что акции XYZ поднимутся выше $50. Если акции достигнут $55, 100 акций Элис будут стоить $5,500, что приведет к $500 прибыль, или 10% доходности на ее первоначальные инвестиции.

В случае Боба его колл-опционы со страйком 50 будут иметь внутреннюю стоимость в $5, или $500, в то время как пут-опционы могут истечь без стоимости. После вычитания чистого дебета (50 cents) из внутренней стоимости ($5) Боб получит прибыль в размере $450 ($4.50 за акцию для 100 акций) - подобно долларовым доходам Алисы, но с впечатляющей доходностью 900% на его $50 начальные инвестиции.

Однако потери могут быстро накапливаться в синтетической длинной опционной сделке. Если акции XYZ упадут до $45, Элис понесет $500 убыток, или 10% от своего первоначального вложения. Тем временем колл-опционы Боба будут значительно вне денег, что приведет к потере его $50 первоначального вложения. Кроме того, Бобу нужно будет повторно купить проданный пут-опцион - если не будет назначения - как минимум за $5 внутреннюю стоимость(. За 100 акций это обойдется в $500. В общей сложности Боб потеряет )- аналогично долларовым потерям Элис, но в 11 раз превышающим его первоначальное вложение.

Хотя потенциальная прибыль от синтетической стратегии длинных опционов теоретически не ограничена, она несет больше рисков, чем простая покупка колл-опциона, из-за проданного пут-компонента. Поэтому трейдер должен быть уверен, что акция превысит цену безубыточности перед применением этой стратегии. Если инвестор менее уверен в восходящем движении ценной бумаги, ему может быть более целесообразно купить простой колл-опцион.

Важно отметить, что торговля опционами связана с существенными рисками и не подходит для всех инвесторов. Всегда консультируйтесь с финансовым консультантом и тщательно понимайте риски, прежде чем участвовать в стратегиях торговли опционами.