Ставки на акции Plug Power Sub-$2 ? Подумайте еще раз

Акции Plug Power колеблются около $1.50, что наводит на мысль, что они на 95% ниже своего исторического пика. Хотя это может привлечь охотников за выгодными предложениями, я скептически отношусь к тому, чтобы прыгать в эту водородную игру без серьезного учета рисков.

Как человек, который наблюдал за тем, как множество любимчиков чистой энергетики терпят крах, я считаю, что позиция Plug Power особенно неустойчива. Да, они строят то, что называют "комплексной системой зеленого водорода", охватывающей производство, хранение, доставку и генерацию энергии. Экологическая привлекательность очевидна - сгорание водорода производит только воду и тепло, а не парниковые газы.

Но давайте будем честными о том, где находится Plug Power. Их доход за второй квартал составил всего $174 миллионов - практически невидимо по сравнению с $7,1 миллиарда ExxonMobil или даже $1,7 миллиарда Brookfield Renewable. Они маленькая рыбка в океане, доминируемом устоявшимися энергетическими гигантами.

Компания хвалится некоторыми положительными сигналами - ростом выручки на 21% по сравнению с прошлым годом и утроением продаж электролизеров. Их валовая маржа улучшилась с ужасных -92% до все еще ужасных -31%. Их большая амбиция? Достичь безубыточной валовой маржи в этом году. Не прибыльности - просто безубыточности по прямым затратам.

Меня особенно беспокоят их постоянные убытки при отсутствии четкого пути к прибыльности. Даже если они достигнут безубыточных валовых маржей, им все равно предстоит столкнуться со значительными затратами на НИОКР и административные расходы. Эти расходы не являются необязательными — особенно НИОКР, который имеет решающее значение для формирования жизнеспособного рынка водорода.

Суровая реальность заключается в том, что инфраструктура водорода значительно отстает от ископаемого топлива, солнечной и ветровой энергетики. Хотя водород имеет конкретные применения ( для питания погрузчиков в закрытых пространствах, потенциал для грузовиков и генераторов), компании Plug Power предстоит непростая борьба с устоявшейся энергетической инфраструктурой.

Только самые агрессивные инвесторы должны рассматривать эту акцию. Цена под-$2 может показаться привлекательной, но помните - дешевые акции часто дешевы не без причины. Без четкого пути к прибыльности, Plug Power остается спекулятивной ставкой на водородные технологии, а не надежной инвестицией.

Недавняя рыночная турбулентность после объявлений тарифов Трампа делает спекулятивные инвестиции, такие как Plug Power, еще более рискованными. Когда рынки начинают нервничать, компании с нерентабельным ростом часто становятся первыми жертвами.

В этой ситуации я предпочел бы вложить свои деньги в другое место, чем рисковать неопределённым будущим Plug Power.