Аппетит Китая к меди растет, несмотря на рыночные опасения

Склонность Китая к меди достигла почти рекордных уровней в августе, когда импорт составил 2,76 миллиона тонн - всего на 6% меньше исторического максимума, установленного в апреле. Я внимательно слежу за этими цифрами, и они рассказывают интересную историю о том, что на самом деле происходит на рынках металлов.

Хотя импорт готовой меди на самом деле снизился до самого низкого уровня с февраля, что указывает на более слабое внутреннее потребление, импорт сырой руды за первые восемь месяцев увеличился почти на 8% по сравнению с прошлым годом и составил более 20 миллионов тонн. Этот массовый приток сырьевых материалов свидетельствует о решимости Китая поддерживать высокий уровень производства меди, несмотря на глобальные экономические неопределенности.

Динамика цен была волатильной, с падением цены меди ниже $10,000 за тонну после разочаровывающих данных о рынке труда в США. Эти опасения по поводу занятости временно затмили надежды на быстрое снижение процентных ставок, вызвав распродажу, так как трейдеры беспокоились о сокращении спроса.

Однако операции на шахте Грасберг в Индонезии - втором по величине производителе меди в мире - были внезапно приостановлены из-за инцидента, что поставило под сомнение прогнозы поставок. Рынок еще не полностью учел, насколько серьезным или длительным может быть это нарушение.

Особенно примечательно, что эти события происходят на фоне возобновившихся торговых напряженностей между США и Китаем. Рынки сильно пострадали в пятницу, когда индекс S&P 500 потерял 1,5 триллиона долларов после появления угроз в отношении тарифов. Даже Bitcoin не был в безопасности, временно упав почти на 10%, так как рискованные активы распродавались по всему спектру.

Для трейдеров меди это создает сложную динамику, где ограничения предложения сталкиваются с проблемами спроса, в то время как глобальные торговые отношения ухудшаются. Продолжительно высокий уровень производства в Китае может в конечном итоге привести к избытку, если глобальный спрос еще больше ослабнет.