Стратегии шортинга на рынке: Взгляды на инвестиции Майкла Бурри в Lululemon

Основные моменты

• Майкл Берри приобрёл акции Lululemon и колл-опционы во втором квартале 2025 года.
• Lululemon сталкивается с трудностями, но сохраняет рост продаж и прибыли.
• Компания постоянно внедряет инновации, чтобы удовлетворить потребности потребителей.

Майкл Бёрри, известный своим предвидением кризиса на рынке ипотеки, как показано в фильме "Игра на понижение", сейчас управляет портфелем стоимостью почти $600 миллион через Scion Asset Management. Его инвестиционная стратегия характеризуется концентрированным портфелем и значительным использованием опционов, что отражает его контрарианский подход.

В примечательном шаге, Берри занял новую позицию в Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU), компании, которая в настоящее время сталкивается с трудностями на рынке активной одежды. Эта статья исследует потенциальные причины инвестиций Берри и их последствия для розничных инвесторов.

Текущее рыночное положение Lululemon

Lululemon, когда-то пионер в тренде активной одежды, теперь сталкивается с несколькими вызовами:

• Пропущенные сезонные цветовые тренды
• Влияние тарифов как канадской компании
• Проблемы управления запасами
• Увеличение конкуренции в сегменте премиальной активной одежды

Эти факторы способствовали снижению акций Lululemon на 60% от их исторического максимума, представляя потенциальную возможность для контрарных инвесторов, таких как Берри.

Финансовые показатели и перспективы роста

Несмотря на трудности, финансовые результаты Lululemon за первый квартал 2025 года показывают стойкость:

• Выручка увеличилась на 7% по сравнению с прошлым годом
• Сравнительные продажи увеличились на 1%
• Валовая прибыль увеличилась на 8%, с ростом валовой маржи на 60 базисных пунктов
• EPS вырос с $2.54 до $2.60

Международные показатели компании особенно сильны, с увеличением продаж на 19% по всему миру и ростом на 22% в Китае. Lululemon планирует открыть 40-45 новых магазинов в этом году, в основном на китайском рынке, что указывает на значительный потенциал роста.

Стратегическое позиционирование и инновации

Генеральный директор Lululemon, Кэлвин Макаддон, подчеркивает важность инноваций в продуктах для успеха компании. Новые линии продуктов, такие как Daydrift, Shake It Out и Be Calm, получили положительные отзывы клиентов, что демонстрирует способность компании удовлетворять изменяющиеся потребительские предпочтения.

Этот акцент на инновациях и качестве помогает Lululemon сохранять свое преимущество на конкурентном рынке. Патентованные ткани компании и уникальные дизайны продолжают привлекать клиентов, готовых платить высокие цены за предполагаемую ценность.

Оценка и рыночные настроения

Акции Lululemon в настоящее время торгуются по самому низкому в истории коэффициенту P/E, равному примерно 13 раз к будущей прибыли. Эта оценка предполагает потенциальное недооценивание, особенно учитывая продолжающийся рост компании и рыночные возможности.

Инвестиции Бурри, включая колл-опционы, указывают на его уверенность в будущем росте цены акций Lululemon. Предстоящий отчет о доходах за второй квартал может стать катализатором для переоценки рыночной позиции акций.

Взгляды Web3 на традиционную розничную торговлю

Хотя Lululemon работает в традиционной розничной торговле, сила ее бренда и лояльность клиентов открывают интересные возможности в развивающемся ландшафте Web3:

• Потенциал для программ лояльности на основе блокчейна или NFT-коллекционных предметов, связанных с ограниченными сериями продуктов
• Изучение децентрализованных бренд-сообществ для повышения вовлеченности клиентов
• Возможная интеграция криптовалютных платежных опций для привлечения технически подкованных потребителей

Эти инновации Web3 могут предоставить Lululemon новые возможности для роста и дифференциации на конкурентном рынке активной одежды.

Соображения по инвестициям

Инвесторы, рассматривающие возможность следовать примеру Берри, должны отметить:

• Сильный бренд Lululemon и глобальный потенциал роста, особенно в Китае
• Постоянные инновации компании в разработке продуктов
• Текущая привлекательная оценка на основе исторических метрик
• Потенциал интеграции Web3 для стимулирования будущего роста

Однако риски включают продолжающееся экономическое давление, жесткую конкуренцию и необходимость успешного запуска новых продуктов.

Как и в случае с любым инвестиционным решением, тщательное исследование и учёт индивидуальной терпимости к риску имеют решающее значение. Предстоящий отчет о прибылях может предоставить дополнительные сведения о траектории Lululemon и обоснованности инвестиционной теории Бурри.