Акции компаний по производству инновационных лекарств сильно упали! Рынок обеспокоен рисками политики, каковы перспективы отрасли?

Question

11 сентября 2025 года зона инновационных лекарств и медицинского аутсорсинга столкнулась с значительным падением, многие акции открылись гэв вниз при открытии. Инвесторы на это отреагировали резко, рыночные настроения на время погрузились в панику.

10 сентября в ходе торгов на американском фондовом рынке акции китайских инновационных фармацевтических компаний в целом упали. На следующий день после открытия рынка Гонконга зона инновационных лекарств продолжила испытывать давление. У нескольких上市 компаний наблюдалось значительное падение цен акций, при этом некоторые акции упали почти на 20%. Соответствующие акции на рынке A-акций также не смогли избежать этого.

Зона медицинского аутсорсинга также сталкивается с давлением распродаж. На момент публикации акции нескольких известных CRO-компаний упали в разной степени.

Итак, что именно вызвало такую резкую реакцию рынка? Подвергли ли развитие инновационных лекарств воздействию? Давайте углубимся в анализ текущей ситуации.

Политические риски вызывают беспокойство на рынке

Согласно сообщениям СМИ, правительство одной из стран рассматривает возможность введения нового административного распоряжения, которое может привести к более строгому контролю за китайскими лекарствами (особенно инновационными). Основное содержание данного проекта включает в себя:

Укрепить процесс проверки лицензирования препаратов, полученных американскими фармацевтическими компаниями от китайских биологических компаний.
Требовать от регулирующих органов более детальной проверки данных клинических испытаний в Китае и, возможно, увеличить сборы за регулирование для соответствующих компаний.

Кроме того, проект предлагает увеличить производственные мощности местных лекарств и приоритетно закупать продукцию, произведенную в стране.

Следует отметить, что с начала года зоны инновационных лекарств на гонконгском и китайском фондовых рынках пережили волну сильного роста, одним из важных факторов этого стало активное лицензирование сделок. Многие отечественные компании по разработке инновационных лекарств достигли значительного роста результатов благодаря лицензированным сделкам, что повысило доверие инвесторов.

А содержание этого проекта политики может увеличить неопределенность в авторизованных сделках, а также повысить порог и затраты для выхода китайских инновационных лекарств на рынок США. Это, безусловно, создает огромное давление на рынок.

С точки зрения ликвидности, после резкого роста зоны инновационных лекарств на ранних этапах, на рынке уже накоплено значительное количество прибыли. Поэтому, когда появилась негативная информация, часть инвесторов выбрала быструю фиксацию прибыли, что привело к массовым распродажам на утренних торгах.

Мнение институций: Ограниченное влияние, потенциал отрасли все еще существует

Несмотря на резкую реакцию рынка, некоторые аналитические учреждения считают, что влияние этой политики может быть не повсеместным. В последнем исследовании известного инвестиционного банка отмечается, что хотя эта политика может вызвать краткосрочные колебания в китайской биотехнологической/фармацевтической зоне, степень влияния на различные типы компаний будет различаться.

Данная организация разделяет соответствующие компании на три категории для анализа:

Компании с глобальной структурой: ожидаемое влияние ограничено, так как такие компании уже создали прочную базу на рынках, таких как США.
Компании с сильными глобальными партнерами: поскольку административный приказ в основном касается новых авторизованных сделок, уже достигнутые авторизации активов затронуты в меньшей степени.
Компании с высокими ожиданиями внешнего разрешения, но еще не реализованными: могут столкнуться с значительным давлением, но у них все еще есть стратегии реагирования.

Данная организация подчеркивает, что в долгосрочной перспективе ключевыми факторами оценки компании остаются качество данных, различие в ценности продуктов, исполнительская способность и финансовое состояние.

На самом деле, несколько исследовательских институтов по-прежнему оптимистично настроены относительно перспектив развития сектора инновационных лекарств. Некоторые аналитики отметили, что в первой половине этого года сектор инновационных лекарств на Гонконгской фондовой бирже в целом достиг прибыли, что знаменует собой то, что индустрия вступила в новый цикл, главным образом движимый прибылью. Ведущие компании добиваются успехов в коммерческом продвижении, а зарубежные лицензирования и прорывы в глобальных клинических испытаниях также ускоряют реализацию исследовательской ценности.

Другие брокеры заявили, что под воздействием множества факторов, таких как поддержка политики, помощь капитала и увеличение инвестиций фармацевтических компаний в инновации, отечественная индустрия инновационных лекарств испытывает "период сбора урожая". Новые продукты постоянно получают одобрение для выхода на рынок, значительно увеличивается количество сделок по лицензированию, а показатели инновационных фармацевтических компаний демонстрируют стремительный рост.

В области инвестиционных стратегий несколько учреждений рекомендуют обратить внимание на инновационные фармацевтические компании с высокой инновационной способностью, отличной реализацией, высоким уровнем интернационализации и выдающимися коммерческими способностями. В то же время зона CXO, получающая выгоду от улучшения спроса со стороны потребителей, также заслуживает внимания инвесторов.

Рыночные настроения постепенно stabilизiruются, в будущем все еще требуется осторожность

Судя по сегодняшнему движению на рынке, хотя на утренних торгах рыночные настроения были достаточно паническими, по мере развития торгов некоторые акции уже показывают признаки стабилизации и восстановления. Явное увеличение объема торгов указывает на то, что после краткосрочной панической распродажи способность рынка к удержанию капитала все еще достаточно велика.

Однако, учитывая неопределенность политики и давление накопленных прибылей, инвесторы должны сохранять осторожный подход, внимательно следя за последующими политическими тенденциями и развитием отрасли. В то же время, рекомендуется инвесторам сосредоточиться на компаниях с核心竞争力, выдающимися исследовательскими способностями и сильными коммерческими навыками, чтобы в условиях волатильности искать потенциальные инвестиционные возможности.

Gate теплое напоминание: данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционным советом. Инвестиции связаны с риском, входите на рынок с осторожностью.