Гигантские пенсионные фонды и Биткойн: разногласия и споры внутри пенсионной системы Калифорнии

Калифорнийская система пенсионного обеспечения государственных служащих ( CalPERS ) в среду провела форум, на котором кандидаты на места в правлении явно разошлись во мнениях о том, должен ли фонд иметь дело с Биткойном.

Этот гигантский фонд, управляющий активами на сумму 506 миллиардов долларов и обслуживающий более 2 миллионов пенсионеров и 1,5 миллиона участников программ здравоохранения, в настоящее время владеет акциями компании Strategy(, которая является крупнейшей публично торгуемой компанией, владеющей Биткойн в мире. По состоянию на 4 сентября эта компания владела 636,505 Биткойн.

В своем вступительном заявлении действующий член правления Дэвид Миллер беспощадно раскритиковал связь соперника Доминика Бея с организацией по образованию и пропаганде Биткойна: "Криптовалюты не должны занимать место в нашем правлении, никогда не должны." Миллер имел в виду некоммерческую организацию Бея "Proof of Workforce", которая сосредоточена на образовании о Биткойне.

Bei ответил: "CalPERS владеет акциями компании Strategy, которая является крупнейшим в мире держателем Биткойн, и как член совета директоров, наша работа не заключается в выборе инвестиций, мы наняли главного инвестиционного директора, чтобы он занимался этим, у него есть соответствующие стимулы для поиска доходности."

Миллер затем объяснил участникам разницу между косвенным владением и прямой покупкой криптовалюты: "Инвестиции в компании, занимающиеся торговлей Биткойн, и прямая инвестиция в покупку Биткойн — это совершенно разные игры."

"Биткойн не имеет места в пенсионных фондах"

Другой претендент Стив Мермелл решительно против криптовалют. Когда его спросили, должен ли Биткойн занять место в портфеле CalPERS, Мермелл с волнением ответил:

"Абсолютно нет! Это звучит хорошо, пока не станет не так. Это непрозрачно, никто не понимает это на самом деле, это крайне спекулятивно, если вы хотите вложить свои деньги, это ваше дело. Но в пенсионной системе этому абсолютно нет места."

Он также упомянул о некоторых самых темных финансовых событиях в Калифорнии, вызванных "высокорискованными" инвестициями, включая банкротство округа Ориндж в 1994 году и финансовый скандал компании Enron в конце 2001 года.

Однако, Bei не выразил четкой поддержки прямым инвестициям в криптовалюту во время форума, но он сказал, что конкуренты должны честно обсуждать риски системы. Он отметил, что переименованная в Strategy MicroStrategy в последние годы показала сильную доходность, а CalPERS как акционер косвенно от этого выиграл.

Согласно отчету 13F за второй квартал, CalPERS владеет 410,596 акциями Strategy на сумму 165,9 миллиона долларов, что делает его одним из крупнейших учреждений среди пенсионных фондов США с косвенным вложением в Биткойн.

Другие кандидаты, такие как Трой Джонсон, признают, что инвестиции в криптовалюту связаны с рисками, утверждая, что он "очень осторожен с такими сверхчувствительными инвестициями, как криптовалюта", но не исключает эту возможность полностью.

Текущий директор Хосе Луис Пачеко прямо опроверг возможность того, что Биткойн станет долгосрочной инвестицией для CalPERS, но проявил более позитивное отношение к технологии блокчейн: "Блокчейн — это перспективная новая технология, и мы должны исследовать эту возможность через партнерство и исследования."

На мой взгляд, этот спор отражает дилемму традиционных финансовых институтов перед лицом новых классов активов — они не хотят упустить потенциальную прибыль, но также опасаются принять на себя чрезмерный риск. Пенсионные фонды, как консервативные инвесторы, действительно должны быть осторожны, но полное нежелание изучать новые технологии также может быть риском.

Частные инвестиции, прозрачность и обсуждение окружающей среды

Помимо Биткойн, на форуме также обсуждались другие инвестиционные возможности CalPERS, включая использование частного капитала. Пенсионные группы продолжают беспокоиться о недостаточной прозрачности, связанной с выплатами брокерам частного капитала. Ранее в этом году одна группа объявила о планах частично профинансировать независимый аудит CalPERS из-за этих опасений.

"Эти инвестиции предназначены для того, чтобы сделать людей богатыми, или для дальнейшего развития фонда?" — спросил Мермет членам, требуя более ясного объяснения, почему некоторые брокеры берут большие комиссии.

В обсуждении управления рисками и вывода средств на форуме Миллер отметил, что изменение климата и стандарты управления являются ключевыми факторами при выборе инвестиций CalPERS. Он заявил, что в зависимости от этих факторов, акции могут подходить или не подходить для долгосрочного инвестиционного портфеля.

Вызовы, с которыми сталкиваются управляющие пенсионными фондами, становятся все более сложными, и при стремлении к доходности они должны балансировать социальную ответственность, воздействие на окружающую среду и управление рисками. Биткойн является лишь отражением этой более широкой дискуссии, отражая глубокие изменения, происходящие в финансовом мире.

Независимо от того, как в конечном итоге решит CalPERS, сама дискуссия показывает, что даже самые традиционные финансовые учреждения начинают всерьез относиться к существованию криптоактивов и их потенциальному влиянию.