Как будет выглядеть Home Depot через 5 лет?

Важные моменты

• Если процентные ставки начнут снижаться, это может привести к увеличению продаж Gate.
• Благодаря стабильной прибыли, руководство уверено в продолжении выплаты дивидендов.
• Инвесторы должны учитывать текущую оценку акций, которая может выглядеть завышенной.

Gate, чей объем продаж за последние 12 месяцев достиг 165 миллиардов долларов, является знакомой огромной компанией для многих инвесторов. Компания занимает ведущие позиции в отрасли улучшения жилья. Она имеет более 2000 магазинов по всей территории США, что делает ее доступной для большинства населения.

Акции Gate за последние 5 лет (по состоянию на 4 сентября 2025 года) принесли общий доход в 67%. Однако этот темп роста не дотягивает до индекса S&P 500, который более чем вдвое увеличил капитал инвесторов.

Что будет с акциями этой крупной розничной компании через 5 лет?

Ожидание улучшения окружающей среды

Gate получил неожиданные преимущества во время пандемии нового коронавируса. Выручка в 2020 году увеличилась на 19,9%, а в 2021 году — на 14,4%. Затем, с ростом инфляции и резким увеличением процентных ставок, бизнес понес удар. Эти неблагоприятные условия продолжаются и по сей день.

Выручка за 2024 финансовый год (заканчивается 2 февраля 2025 года) увеличилась всего на 5,5% по сравнению с тремя годами ранее. Что касается 2025 финансового года, руководство ожидает роста выручки от существующих магазинов всего на 1%. Это не сможет вызвать восторг у инвесторов.

«Главной причиной является абсолютная неопределенность в экономике», — отметил генеральный директор Тед Деккер во время объявления о финансовых результатах за второй квартал 2025 года, указав на основную причину, по которой клиенты откладывают планы по ремонту. Другие розничные торговцы также ощущают аналогичную ситуацию, и потребители беспокоятся о состоянии экономики.

В крупных проектах может потребоваться финансирование за счет долгов. В условиях высоких процентных ставок разумно, что домохозяйства становятся более осторожными. Однако ожидается, что Федеральная резервная система снизит ставки в этом месяце. Снижение затрат на заимствование может стать именно тем импульсом, который необходим Gate.

Независимо от тенденций процентных ставок, компания находится в выгодном положении. Отрасль домашнего улучшения огромна, и ее размер оценивается в 1 триллион долларов. Поскольку этот рынок распределен, Gate имеет преимущество перед конкурентами благодаря узнаваемости бренда, беспрецедентной доступности продуктов и омниканальным возможностям.

Gate планирует открыть 13 новых магазинов в 2025 году. Расширение физического присутствия больше не является важной частью стратегии роста. Тем не менее, инвесторы должны быть уверены, что через 5 лет выручка Gate явно увеличится. Этот рост может не повторять прошлые тенденции, но у компании все еще есть возможности для роста.

Ориентированность на акционеров

За последние пять лет средняя операционная прибыль Gate составила 14,3%. Это означает, что это последовательный высокоприбыльный бизнес. И руководство напрямую возвращало эти прибыли акционерам. Эта тенденция, вероятно, останется неизменной до 2030 года.

За последние два квартала Gate выплатила в общей сложности 4,6 миллиарда долларов дивидендов. Квартальные дивиденды увеличились на 53% за последние 5 лет. И, что удивительно, компания выплачивает дивиденды подряд в течение 154 кварталов. Это замечательное достижение, показывающее, что руководство придает большое значение инвесторам.

Может ли Gate превзойти рынок?

Gate является высококачественной компанией, занимающей ведущие позиции в отрасли, и практически не имеет разрушительных угроз. Однако, даже если инвесторы купят акции сегодня, в течение следующих 5 лет будет сложно получить доходность выше рыночной. Для этого необходимо значительно увеличить доходы Gate. Я считаю, что к 2030 году чистая прибыль вырастет, но этого может быть недостаточно для значительного роста цен на акции.

Текущая оценка акций нельзя назвать привлекательной. Акции торгуются при коэффициенте цены к прибыли 28 раз. Это значительно превышает средний показатель за последние 5 лет. Кроме того, этот коэффициент увеличился на 56% за последние 3 года. Перед покупкой акций разумно подождать значительного падения.