Что такое маржинальная торговля? Самое полное объяснение маржинальной торговли!

Существует множество способов инвестирования в акции, но новички могут думать, что покупая акции, они становятся акционерами компании и получают распределение прибыли от её управления. Однако фондовый рынок ежедневно колеблется, и после того, как вы поймете компанию и сможете отличить её плюсы и минусы, как можно увеличить прибыль во время роста цен на акции или получать доход даже в периоды нисходящего движения? Для этого необходимо понять два инструмента: «маржинальная покупка» и «маржинальная продажа», а также риски, связанные с их использованием. В этой статье будет дано подробное объяснение и примеры по каждому из них.

1. Что такое кредитное плечо?

В общем, при покупке дома обычно используется кредит. Это происходит потому, что не всегда удается собрать всю сумму или не хочется вкладывать все средства в одно место. Банки предоставляют кредиты, потому что есть залог в виде дома. То же самое касается покупки акций. Вы можете использовать маржинальную торговлю по причине желания диверсифицировать капитал или увеличить прибыль.

Проще говоря, кредитное плечо — это механизм, при котором инвестор вкладывает часть своих средств, а брокер также вкладывает часть средств для покупки акций, и эти акции выступают в качестве обеспечения.

Преимущество покупки в кредит заключается в том, что вы можете участвовать в колебаниях акций с использованием лишь части средств. Поскольку как прибыль, так и убытки увеличиваются, необходимо быть очень осторожным при использовании этого инструмента.

Ниже я объясню это на примерах.

Например, предположим, что медвежонок ожидает будущую прибыль от акций Apple, и текущая цена составляет 100 долларов. Однако у медвежонка всего 40 долларов, поэтому он покупает акции Apple с помощью кредитного плеча. Через несколько дней, когда количество предзаказов на новый iPhone от Apple превысило ожидания, цена акций стремительно возросла до 150 долларов. На этом этапе, если медвежонок продаст свои акции Apple, он сможет получить около 90 долларов (150-60-проценты).

Акции Apple выросли на 50%, но доходность медведя составила около 125%!

Даже если у медведя есть 100 долларов, он может воспользоваться кредитным плечом и отложить оставшиеся 60 долларов на другую возможность.

Таким образом, кредитное плечо является инструментом, который эффективно увеличивает инвестиционный эффект.

2. Как рассчитываются проценты и затраты по кредитным сделкам?

Кредитное плечо — это долг, поэтому необходимо нести расходы по процентной ставке. Процентная ставка рассчитывается на основе дней, и вы будете нести расходы по процентной ставке за те дни, в течение которых вы брали в долг для покупки акций.

Годовая процентная ставка по кредитным операциям на японском фондовом рынке обычно составляет около 2,8% - 3,1%.

То есть, предположим, что вы купили акции Sony Group по цене 20 000 иен за акцию с кредитным плечом, вложив 800 000 иен собственных средств и заняв 1 200 000 иен. Через 20 дней, если акции Sony Group поднимутся до 22 000 иен и вы их продадите, расчёт будет следующим:

100万円 - Кредитный процент 2,032円（120万円 * 3.1% * 20日 / 365日）

（выше не учитываются комиссии и налоги на сделки и т.д.）

Процентные ставки поглощают значительную часть доходов за год, поэтому кредитное плечо обычно не используется для долгосрочного удержания, а является инструментом, применяемым, когда у компании есть хорошие новости на определенный период.

Ссылка: процент по кредиту = сумма займа * годовая процентная ставка * количество дней займа / 365

3. Каковы преимущества кредитного плеча?

1. Расширение инвестиционного дохода

В отличие от покупки акций напрямую, кредитное плечо позволяет инвесторам полностью участвовать в колебаниях цен акций с использованием меньшей суммы капитала, увеличивая шансы на получение большой прибыли с небольшими инвестициями и увеличивая доход!

2. Увеличение торговых возможностей

С некоторыми средствами вы можете полностью участвовать в колебаниях акций, что позволяет более гибко управлять своими финансами. Вы сможете дополнительно покупать акции, когда их цена упадет, или инвестировать в другие ценные бумаги для диверсификации рисков.

4. Каковы риски кредитного плеча?

1. Риск принудительного закрытия позиций

Кредитное плечо - это покупка акций с использованием заемных средств от брокерской компании. Залогом служат сами акции. Если цена акций падает, брокерская компания начинает беспокоиться о том, что заемные средства не будут возвращены. Поэтому брокерская компания устанавливает "коэффициент поддержания" для маржинальной торговли. Если цена акций опускается ниже установленного брокером коэффициента поддержания, компания требует от инвестора внесения "дополнительного обеспечения". Если инвестор не может обеспечить достаточный коэффициент поддержания, брокерская компания имеет право принудительно продать акции. Брокерская компания возвращает свои заемные средства и проценты, а оставшуюся сумму возвращает инвестору. Принудительная продажа акций брокерской компанией называется "принудительное закрытие позиций". Далее я объясню на примере.

Предположим, что медвежонок ожидает развития TSMC и купил акции TSMC по цене 500 йен, используя маржинальную торговлю. В этом случае медвежонок заплатил 200 000 йен и занял 300 000 йен у брокерской компании.

На данный момент коэффициент поддержания кредитного плеча составляет 166,7% (50/30).

Однако, из-за начала войны между Россией и Украиной, мирового повышения процентных ставок, сокращения экономики и продолжения пандемии произошли неожиданные события одно за другим, и акции TSMC упали до 380 йен. Уровень поддержания кредита снизился до 126,7% (38/30). В этот момент брокерская компания начинает нервничать. Если падение продолжится, они не будут уверены, смогут ли вернуть свои 300 тысяч иен. Поэтому брокерская компания требует от медведя внесения дополнительного залога. Если дополнительный залог не будет внесён в течение двух дней, брокерская компания имеет право напрямую продать акции!

Существует два способа внесения дополнительного обеспечения:

1. Повысить уровень поддержания до 130% или выше. В этом случае брокер не будет продавать акции, но если цена акций продолжит снижаться и уровень поддержания снова упадет ниже 130%, брокер снова потребует внести дополнительный залог до вечера того же дня и имеет право ликвидировать акции на следующий день.

2. Вернуть уровень поддержания до 166,7% или выше. Это вернет ситуацию к первоначальному состоянию.

Поэтому, когда фондовый рынок значительно колеблется, в финансовых новостях часто можно услышать темы, такие как «дополнительные margin call по маржинальной торговле» или «некоторые акции сталкиваются с массовыми принудительными ликвидациями». Это указывает на такую ситуацию.

2. Риск эрозии прибыли из-за процентных ставок

Кредитные покупки подлежат начислению процентов. Если цены акций остаются на одном уровне в течение длительного времени, то даже при отсутствии прибыли или убытков от владения акциями, при кредитной покупке возникают потери в виде процентов. Поэтому, как правило, кредитные покупки используются в случаях, когда ожидается, что цены акций в ближайшем будущем вырастут, и они подходят для краткосрочных инвестиций. Они не подходят для «долгосрочных инвесторов».

5. Способы избежать рисков маржинальной торговли

Риски маржинальной торговли связаны с принудительной ликвидацией и долгосрочным износом прибыли из-за процентных ставок. Поэтому после покупки акций с использованием маржинальной торговли необходимо внимательно следить за колебаниями цен на акции. Если цена акций падает, необходимо постоянно обращать внимание на изменения поддерживающего коэффициента. Поэтому при использовании маржинальной торговли важно иметь определенную сумму наличных под рукой на случай непредвиденных обстоятельств.

Следующим важным моментом является выбор активов и определение времени для инвестиций. Кредитное плечо предназначено для «увеличения инвестиционного эффекта», но, помимо прибыли, также увеличиваются и убытки. Поэтому выбор активов и время входа требуют тщательного анализа.

Также есть акции, у которых колебание цен на акции небольшое, и основной доход составляет годовой дивиденд. В случае японских акций обычная доходность по дивидендам составляет около 2-3%. Если такие акции покупаются в кредит, годовой дивиденд может полностью компенсироваться кредитной ставкой, что может сделать их относительно невыгодными.

6. Стратегия инвестирования с использованием кредитного плеча

1. Выбор подходящих акций и целевых компаний

Важно действовать быстро при покупке на кредит. Поэтому лучше всего это делать за короткое время до того, как компания объявит важные хорошие новости, когда акции еще не вошли в фазу значительного роста. Кроме того, при покупке на кредит важно выбирать акции с как можно более высокой рыночной капитализацией и ликвидностью. Если вы столкнетесь с неожиданным риском, и акции малых компаний подвергнутся резкому колебанию, когда после резкого падения они снова резко вырастут, это может привести к тому, что вас принудительно закроют в брокерской компании или вы окажетесь в затруднительном положении, когда не сможете продать, даже если захотите ограничить убытки.

2. Установка уровня стоп-лосса и уровня фиксации прибыли

Кредитное плечо особенно важно для настройки убытков и фиксации прибыли, так как оно увеличивает инвестиционные результаты. В этом случае рекомендуется использовать технические графики для наблюдения. В некоторых акциях, если цена пробивает уровень поддержки, восстановление может занять много времени или, даже если цена акций растет и достигает большого уровня сопротивления, она может оставаться на уровне без прорыва в течение длительного времени. Поскольку в этот период необходимо продолжать платить процент по кредиту, в случае кредитного плеча рекомендуется немедленно фиксировать убытки, если цена пробивает уровень поддержки, а если она достигает уровня сопротивления, но не пробивает его, зафиксировать прибыль. Дисциплинированные инвестиции являются ключом к долгосрочному успеху на фондовом рынке.

3. Снижение затрат за счет распределенной покупки или промышленной диверсификации

У людей есть ограничения в финансах, и предсказать будущие колебания цен акций невозможно. Также невозможно точно предсказать минимальную цену. Однако можно найти относительно низкие цены через фундаментальный и технический анализ. В это время можно диверсифицировать инвестиции. Используя маржинальную торговлю, можно еще больше разделить капитал для инвестирования.

Даже если начальная цена покупки была самой низкой, вы все равно можете участвовать в прибыли от последующего роста. Если вы уверены, что цена акций снова упадет, вы можете инвестировать во второй и третий раз. Если цена акций восстановится, вы сможете получить соответствующую прибыль!

Также, благодаря возможности диверсификации капитала, иногда можно найти 2–3 возможности одновременно. Если использовать маржинальную торговлю, можно дополнительно разделить средства и инвестировать в разные компании. Если все пройдет правильно и согласно прогнозам, это прекрасно, но даже если вы инвестируете в две отрасли, и одна из них стагнирует, а другая показывает рост, вы все равно можете получить прибыль. По сравнению с недиверсифицированным подходом, ожидаемая ценность будет выше.

7. Обзор коротких продаж

Как уже упоминалось, маржинальная покупка заключается в том, что вы берете деньги в долг у брокерской компании для покупки акций, в то время как маржинальная продажа заключается в том, что вы берете акции в долг у брокерской компании и продаете их.

Залогом по маржинальной покупке являются акции, но при маржинальной продаже обычно необходимо внести наличные в качестве залога в размере определенного процента от рыночной стоимости этих акций (обычно 90% от цены акций).

Истинные мастера инвестиций могут находить возможности и получать прибыль не только тогда, когда фондовый рынок растет, но и когда он находится в нисходящем движении.

Если вы сможете определить, что какая-то компания находится на пути к упадку, или если вы сможете предсказать, что цена акций компании чрезмерно вырастет и затем упадет, вы можете осуществить короткую продажу через кредитное плечо. Вы берете акции в долг у брокерской компании, продаете их, а затем, когда цена акций упадет, вы выкупаете акции и возвращаете их брокерской компании. Разница в цене между этими операциями становится вашей прибылью.

Ниже приведены несколько моментов, на которые следует обратить внимание при использовании кредитной продажи:

1. У кредитных продаж есть срок действия.

Если взять японские акции в качестве примера, перед выплатой дивидендов или до даты закрытия прав на акции, а также перед проведением общего собрания акционеров, необходимо принудительно закрыть короткие позиции. Поэтому, когда вы используете короткие продажи, особенно важно обращать внимание на так называемый «день окончательного закрытия коротких продаж».

2. Риск принудительного закрытия также есть при продаже в кредит.

Кредитная продажа позволяет получать прибыль при снижении цен на акции, но если цена акций не снижается, а растет, это, наоборот, приводит к убыткам. Брокерские компании ссужают акции для продажи, но боятся, что не смогут их выкупить обратно. Поэтому цены на акции односторонние.