Вилли Ву предупреждает держателей альткоинов и Биткойна о возможном падении на 80%

Крипторынок вырос на протяжении большей части 2025 года, но признаки усталости начинают появляться. По словам аналитика по данным блокчейна, рыночные условия сейчас напоминают предыдущие фазы поздних циклов, которые приводили к большим падениям. Он говорит, что еще одно снижение цены Биткойна на 80% остается вероятным, не из-за слабых фундаментальных факторов, а из-за уменьшения глобальной ликвидности.

Каждый рыночный цикл выявляет структурные слабости. Последний спад с 2022 по 2023 год был одним из самых жестоких в истории отрасли. Он начался с краха экосистемы Luna от Terra, уничтожив более чем $40 миллиард в стоимости и вызвав цепочку неудач, которые распространились по рынку.

Когда домино упали

После коллапса Luna компании с кредитным плечом, такие как Celsius и Three Arrows Capital, распались. Их убытки вызвали цепную реакцию среди кредиторов, маркетмейкеров и бирж. Genesis, Alameda Research и в конечном итоге FTX последовали за ними, что привело к почти системному сбою. Миллиарды долларов клиентских средств исчезли, и индустрия потратила более года на восстановление из руин.

Сегодня система стала сильнее. Резервы обмена более прозрачны, регуляторы более активны, а спотовые ETF переместили ликвидность в регулируемые рынки. Рискованный левередж стал менее распространенным. Но более прочная структура не делает криптовалюту иммунной. Биткойн по-прежнему связан с глобальными потоками ликвидности, и когда они ослабевают, даже самые крепкие основы подвергаются испытаниям.

Ликвидность по-прежнему управляет рынком

Анализ сосредоточен на ликвидности как главной силе, стоящей за каждым крупным ценовым циклом. В ходе фазы ужесточения Федеральной резервной системы с 2022 по 2023 год глобальная ликвидность сократилась, и Биткойн потерял около 77% своей стоимости. То же самое, утверждает он, все еще верно и сегодня.

Ликвидность действует как кислород на рынке. Когда она расширяется, цены легко растут. Когда она сужается, вся кривая риска снижается. Биткойн, находящийся на самом дальнем конце этой кривой, всегда реагирует первым и сильнее всего. В то время как традиционные рынки могут упасть на треть во время рецессий, биткойн и альткойны часто теряют 70--80% по мере распада спекуляций.

Модели ликвидности вспыхнули красным

Макроциклическая модель риска показывает, что рыночные цены снова значительно превышают свою ликвидную базу. Когда уровни риска повышаются и реальные притоки ослабевают, рынок поддерживается больше за счет инерции, чем капитала --- это хрупкое состояние, которое исторически предшествовало резким разворотам.

Индекс ликвидности рисует такую же картину. В последний раз он упал ниже критического порога перед пиками 2017 и 2021 годов, за которыми последовали падения, превышающие 70%. Биткойн снова опустился ниже этой линии. В то же время инъекции ликвидности Федеральной резервной системы снижаются, уменьшая наличные средства, которые когда-то поддерживали ралли. Цены остаются высокими, но капитал, стоящий за ними, ослабевает.

В заключение, более крепкая система может замедлить падение, но она не может противостоять гравитации. Рынок может пережить следующий крах более чисто --- однако ему всё равно придётся упасть, прежде чем он найдёт свою следующую базу. На момент написания Биткойн торгуется выше $122,000 и оказался в зелёной зоне.