В последнее время обсуждения токенизации реальных активов (RWA) вновь набирают популярность. Некоторые считают, что RWA все еще является нишевым направлением и вряд ли станет популярным. Однако объективные данные показывают совершенно иную картину.

Согласно последним данным, рыночный объем нестабильных токенов RWA приблизился к 28 миллиардам долларов, что на 114% больше, чем за аналогичный период прошлого года. При этом частные кредитования занимают доминирующую позицию, объем составляет около 16 миллиардов долларов, в то время как государственные облигации США и товарные рынки достигли 7,5 и 2,4 миллиарда долларов соответственно. Стоит отметить, что сеть Эфириум несет более половины активов RWA.

Этот масштаб и скорость явно вышли за рамки нишевого сегмента. RWA становится важным мостом между триллионами долларов офлайн-активов и миром блокчейна. Скептики, скорее всего, ошибаются из-за устаревшей информации.

Однако основная проблема RWA заключается не в самой технологии, а в юридических и правовых вопросах. Действительно успешные проекты RWA должны решить множество ключевых вопросов: есть ли соответствующие лицензии? Как токены соотносятся с реальными долговыми обязательствами? Как гарантировать ликвидность на вторичном рынке? Полагаться только на механизм белого списка для так называемого пула активов RWA - это еще долгий путь до настоящих открытых финансов.

В качестве примера золотого токена, хотя PAXG и XAUT занимают большую часть рынка, основные платформы кредитования все еще не признают их в качестве залога, что серьезно ограничивает их практическое использование.

В сравнении, проект Ondo демонстрирует более практический подход. Получив ключевые лицензии, такие как TA/BD/ATS, Ondo запустил токены американских акций, доступные для торговли 24 часа в сутки, и реализовал интеграцию с механизмом залога DeFi. Более того, Ondo успешно привлек таких значимых партнеров, как Solana и BitGo, что демонстрирует настоящую способность к реализации и силу в построении экосистемы.

Будущее RWA заключается в доступности и ликвидности, а не в пустых нарративах. Проекты, которые высоко говорят о себе, не достигнув базовой практичности, вряд ли смогут занять место в этой быстро развивающейся области. Токенизация реальных активов — это сложный и требующий усилий процесс, который требует совместных усилий в области технологий, права, финансов и других сфер. Только решив эти ключевые проблемы, RWA сможет раскрыть свой огромный потенциал и способствовать глубокой интеграции технологий блокчейна и традиционных финансов.