Что такое отцепление стейблкоинов? Основные сведения за одну минуту

Понимание концепции

В мире криптовалют термин "депег" относится к ситуации, когда стейблкоин, предназначенный для поддержания фиксированной стоимости относительно другого актива, такого как доллар США, отклоняется от своей целевой цены.

Например, популярная стабильная монета Tether (USDT) обещает пользователям, что ее стоимость будет постоянно оставаться на уровне $1. Однако этот токен не имеет внутренней ценности сам по себе. Его стабильность зависит от веры в то, что Tether Limited имеет эквивалентное количество долларов на своих счетах в качестве обеспечения. Если Tether Limited не сможет управлять этим обеспечением из-за определенных обстоятельств, произойдет обесценивание — USDT отключится от доллара и начнет свободно колебаться в стоимости.

Замечательные события девальвации

• В 2022 году алгоритмическая стейблкоин UST (Terra USD) от Terraform Labs пережила разрыв привязки, прежде чем в конечном итоге обрушиться.

• В марте 2023 года еще одним значительным примером утраты привязки стали стейблкоины BUSD и USDC, которые временно потеряли свое соотношение 1:1 с долларом на фоне рыночного страха, неопределенности и сомнений (FUD).

Данные показывают, что в течение 2023 года многие ведущие стейблкоины на рынке криптовалют испытывали ухудшение своей ценовой стабильности.

Факторы риска девальвации и механизмы предотвращения

Стейблкоины поддерживают свои привязки с помощью различных механизмов стабилизации:

• Фиатно обеспеченные стейблкоины полагаются на наличие резервов фактической валюты для поддержания своего пэга
• Крипто-залоговые стейблкойны зависят от прозрачности блокчейна и избыточного залога
• Алгоритмические стейблкоины используют корректировки предложения и спроса для поддержания ценовой стабильности

Факторы риска, которые могут вызвать отклонение от привязки, включают экстремальную рыночную волатильность и высокую скорость транзакций. Основные события отклонения от привязки в устоявшихся стейблкоинах редки, но могут произойти из-за таких факторов, как ликвидация маржинальных фьючерсных позиций, которые используют стейблкоины в качестве залога.

Эмитенты стейблкоинов реализуют несколько стратегий для смягчения рисков отклонения от привязки:

• Диверсификация резервов по нескольким классам активов
• Регулярные аудиты безопасности смарт-контрактов
• Реализация многостабильных корзин для распределения рисков
• Соблюдение развивающихся нормативных рамок, требующих наличия капитальных резервов

Понимание этих механизмов помогает трейдерам и инвесторам лучше оценивать надежность стейблкоинов при использовании платформ цифровых активов для транзакций и инвестиций.