Сравнение "Черного понедельника 1987 года и 2025 года" Что может произойти?

Question

Джесси Коэн (@JesseCohenInv) опубликовал интригующий анализ. Он сравнил два графика: знаменитый "Черный понедельник" 1987 года и прогноз на 2025 год. Кажется, медвежьи инвесторы чувствуют что-то в воздухе.

Давайте рассмотрим это поближе.

Черный понедельник 1987 года: день, который стоит запомнить

19 октября 1987 года индекс Доу-Джонса упал более чем на 20%. В один единственный день. Наихудшее процентное падение в его истории. Брутально.

Причины? Разные. Рынок был переоценен после длительного ралли. Системы автоматической торговли были новыми и усиливали панику. Не хватало ликвидности в самый нужный момент. Процентные ставки росли. И торговый дефицит США беспокоил всех.

Восстановление прошло быстро по сравнению с 2008 годом. Но испуг остался на годы.

¿2025 как зеркало 1987 года?

Идея провокационная. Рынок, который сильно растет, а затем... ¡pum! Вертикальный коллапс.

Те, кто поддерживает эту теорию, указывают на некоторые вещи:

Оценки, которые кажутся чрезмерными. S&P 500 и Nasdaq имеют мультипликаторы, которые вызывают недоумение.
Центральные банки закручивают гайки. Борьба с инфляцией может медленно душить рост.
Мир не спокоен. Конфликты здесь, разорванные цепочки поставок там. Энергия поднимается и опускается, как американские горки.
Технология может усилить любое падение. Современные алгоритмы быстрее и беспощаднее, чем когда-либо.

Что может произойти? Некоторые сценарии

Сценарий A: Еще один черный понедельник

Что-то взрывается. Возможно, важный банк разоряется или какой-то конфликт escalates. Паника распространяется как огонь.

Алгоритмы сводят с ума. Институты распродают в массовом порядке. Все падает на 20-25% за дни. Не недели, а дни.

Малые инвесторы бегут. Волатильность взлетает.

Восстановление? Это будет зависеть от действий центральных банков и от того, восстановит ли народ доверие.

Сценарий B: Значительная, но не катастрофическая коррекция

Фиксация прибыли после хороших лет. Нормально.

Экономика охладевает, в то время как ставки остаются высокими. Падение на 10-15% кажется логичным.

Центральные банки говорят правильные слова. Панику не вызывает.

Рынок находит дно и постепенно восстанавливается. Ничего из 1987.

Сценарий C: Продолжаем расти с некоторыми страхами

Экономика держится на плаву, несмотря ни на что. Удивительна её стойкость.

ИИ, передовые технологии и зеленая энергетика продолжают привлекать деньги. Много денег.

Центральные банки достигают золотой мечты: "мягкая посадка".

Будут плохие дни, напряженные недели. Но не будет коллапса в стиле 1987 года.

Чтобы завершить

Сравнивать 1987 год с 2025 годом интересно. Также это рискованно.

Сегодняшние рынки отличаются. Центральные банки вмешиваются чаще. Правила стали более строгими. Технологии изменили всё.

История учит, но почти никогда не повторяется точно так же. То, что произойдет, будет зависеть от фундаментальных факторов, решений властей и этого непредсказуемого фактора: психологии масс.

Никто не имеет хрустального шара. Даже Джесси Коэн.