Золотой блестящий путь вверх

Золото растет. Действительно растет! Этот блестящий металл, похоже, готов к увлекательному путешествию. Наш анализ предполагает $3,100 к 2025 году. Затем приближается к $4,000 в 2026 году. И возможно достигнет $5,000 к 2030 году.

Рынок в последнее время был необычно сильным. Золото преодолело исторические максимумы по ВСЕМ мировым валютам в начале 2024 года. Впечатляюще. Такой универсальный прорыв происходит не часто.

Посмотрев на 50-летний график, можно увидеть интересную историю. Два паттерна выделяются. Падающий клин 80-х/90-х годов. И эта формация чаши с ручкой с 2013 по 2023 год. Долгие паттерны делают сильные движения. Так работают рынки.

Ожидания инфляции по-прежнему движут золотом. Иногда золото и денежные метрики, такие как M2 и CPI, расходятся. Не навсегда. Они снова нашли друг друга. Это поддерживает нашу точку зрения о мягком восходящем тренде, продолжающемся до середины десятилетия.

Сила евро создает хорошую основу для золота. Снижение ставок ожидается по всему миру? Доходности не вырастут. Хорошо для цен на золото.

Позиционирование на COMEX немного вызывает беспокойство. Коммерческие короткие позиции выглядят растянутыми. Это ограничивает взрывные движения вверх. Но в целом картина остается позитивной.

Наша временная шкала:

• 2025: $2,300-$3,100
• 2026: $2,800-$3,800
• 2030: Около $5,000

Большие учреждения в целом согласны с нами. Они просто не так оптимистичны. Goldman Sachs говорит о $2,700 к началу 2025 года. Citi Research считает $2,875. ANZ указывает на $2,805. Мы более уверены на уровне $3,100.

Что насчет серебра? Держите немного в своем портфеле. Обычно оно взрывается позже в цикле. $50 кажется очевидной целью, поскольку соотношение золота и серебра сжимается.

Золото по $10,000? Невозможно. Нужно что-то вроде безумной инфляции 1970-х. Наша цель в $5,000 к 2030 году кажется более разумной, основываясь на том, что мы знаем сейчас.