Клифф и вестинг в криптопроектах: ключевые механизмы для оценки потенциала инвестиций

Вестинг (vesting) — это механизм постепенного распределения токенов, при котором определенное количество активов блокируется на установленный период времени и высвобождается только после выполнения заданных условий.

Cliff (клифф) — период времени, который должен полностью пройти до начала первого выпуска токенов, своего рода "период ожидания" перед стартом разблокировки.

Во время блокировки владельцы токенов не могут осуществлять с ними никаких операций — ни переводов, ни торговли. Такое ограничение существенно снижает риск манипуляций рынком и предотвращает массовый сброс токенов, способствуя общей стабильности проекта и защищая интересы долгосрочных участников.

Принципы работы вестинга в криптопроектах

При запуске нового криптопроекта происходит распределение токенов между различными участниками: разработчиками, основателями (фаундерами), ранними инвесторами и иногда поставщиками ликвидности. Мотивация у каждой группы может существенно различаться: одни заинтересованы в долгосрочном развитии и росте ценности проекта, другие — в быстрой фиксации прибыли.

Чтобы сбалансировать интересы всех сторон и обеспечить здоровое развитие проекта, внедряется механизм вестинга. Он не только стимулирует долгосрочную заинтересованность ключевых участников, но и создает более предсказуемые условия для рынка.

Модели распределения токенов через вестинг

Токены распределяются постепенно по заранее определенному графику, что исключает возможность единовременного сброса крупных объемов на рынок. Например, первичные инвесторы и основатели проекта могут получать свои токены частями в течение длительного периода (от нескольких месяцев до нескольких лет).

Такой подход эффективно предотвращает сценарий Rug Pull, когда создатели проекта собирают средства на ICO и сразу же продают все свои токены, оставляя долгосрочных инвесторов с обесцененными активами.

Стратегические преимущества вестинга

• Стабилизация рыночной цены — предотвращает резкие ценовые колебания из-за массовых продаж
• Поддержка децентрализации — способствует более равномерному распределению токенов между участниками сети
• Формирование лояльности — создает долгосрочные стимулы для команды, основателей и инвесторов
• Повышение доверия к проекту — сигнализирует рынку о серьезности намерений команды

Анализ реального кейса: dYdX

Практический пример вестинга можно наблюдать в проекте dYdX. Согласно графику, 1 декабря 2023 года наступает завершение клиффа для значительного объема токенов dYdX. В этот момент токены станут доступны инвесторам и сотрудникам проекта, что, вероятно, окажет заметное давление на рынок.

Такие события требуют особого внимания при анализе потенциальных инвестиций, поскольку крупные разблокировки токенов часто приводят к повышенной волатильности и могут создавать как риски, так и возможности для трейдеров.

Применение информации о вестинге при анализе проектов

Внимательное изучение графика вестинга позволяет инвесторам:

• Оценить потенциальные периоды волатильности, связанные с крупными разблокировками
• Сравнить структуру распределения токенов с другими проектами в секторе
• Понять уровень заинтересованности команды в долгосрочном успехе
• Определить наиболее благоприятные моменты для входа в позицию или её корректировки

Отказ от ответственности: на платформе опубликованы материалы и мнения третьих лиц. Не является финансовой рекомендацией. Может содержать спонсируемый контент.