M2: Основной денежный индикатор, который должен понимать каждый инвестор рынка Крипто

Ключевые моменты

• Денежное агрегат M2 является основным индикатором, который измеряет общий объем денег в обращении в экономике, включая как повседневные деньги, так и среднесрочные резервы.

• Этот индикатор охватывает не только наличные деньги и текущие счета, но также быстро конвертируемые активы, такие как сберегательные счета и фонды денежного рынка.

• Для инвесторов в криптовалюту M2 служит термометром ликвидности рынка и может сигнализировать о потенциальных движениях капитала между традиционными и цифровыми активами.

Что такое денежный агрегат M2

Монетарная база M2 представляет собой обширную меру общего объема денег, циркулирующего в экономике. Эта метрика включает как высоколиквидные активы (, такие как наличные деньги и средства на расчетных счетах ), которые составляют M1, так и менее ликвидные финансовые инструменты, включая сберегательные счета, срочные депозиты и фонды денежного рынка.

Центральные банки, экономисты и инвесторы постоянно следят за колебаниями M2, чтобы оценить состояние экономики. Увеличение объема M2 обычно указывает на большую доступность капитала для потребления и инвестиций, в то время как сокращение сигнализирует о возможном экономическом замедлении.

Состав денежной массы M2

Расчет M2 Федеральной резервной системой Соединенных Штатов включает в себя различные компоненты финансовой системы, от наличных денег до краткосрочных инвестиционных инструментов, которые сохраняют высокую конвертируемость в валюту.

1. Наличные и текущие счета (M1)

Это самый ликвидный компонент M2, включая:

• Монеты и банкноты в обращении
• Депозиты на текущие счета, доступные через дебетовые карты или чеки
• Чековые книжки ( хотя и менее актуальны в настоящее время )
• Другие спотовые депозиты с высокой ликвидностью

2. Счета сбережений

Эти банковские счета хранят капитал, не необходимый для немедленных расходов. Обычно они предлагают процентный доход, но могут налагать определенные ограничения на частоту снятия средств.

3. Депозиты на срок

Также известные как депозитные сертификаты (CDs), эти финансовые инструменты приносят проценты на сумму, размещенную на определенный срок. Обычно они связаны с суммами менее $100.000.

4. Фонды денежного рынка

Это взаимные фонды, которые направляют инвестиции в краткосрочные низкорисковые ценные бумаги. Обычно они обеспечивают более высокие ставки доходности, чем традиционные сберегательные счета, но с определенными ограничениями по движению средств.

Как M2 работает в экономике

M2 отражает общее количество денег, доступных в экономике, включая как средства для немедленного использования, так и те, которые легко конвертируемы. Рост M2 указывает на большую доступность капитала, что потенциально может привести к увеличению способности к сбережениям, заимствованиям или доходам. Эта ситуация часто стимулирует потребление, инвестиции и предпринимательскую активность.

С другой стороны, сокращение или медленный рост M2 указывает на меньшую доступность денег, возможно, из-за более консервативных расходов или увеличения склонности к сбережению. Когда объем денежной массы в обращении уменьшается, экономическая активность, как правило, замедляется, что отрицательно сказывается на бизнес-результатах и потенциально увеличивает уровень безработицы.

Факторы, влияющие на денежную массу M2

1. Политики центральных банков

Через инструменты денежно-кредитной политики центральные банки регулируют процентные ставки и устанавливают требования к резервам банков. Когда центральный банк снижает процентные ставки, стоимость кредита уменьшается, что стимулирует больший объем кредитования и, следовательно, расширяет M2.

2. Государственная налоговая политика

Экономические стимулы и увеличение государственных расходов могут инжектировать ликвидность в экономику, увеличивая M2. Напротив, политика фискальной экономии или повышение налогов, как правило, приводит к сокращению денежной массы.

3. Банковская кредитная деятельность

Выдача кредитов банками создает новые депозиты в финансовой системе, расширяя M2. В периоды кредитного сжатия рост M2 замедляется или даже может обратить вспять.

4. Экономическое поведение агентов

Изменения в предпочтениях потребителей и компаний относительно расходов и сбережений напрямую влияют на M2. Большая склонность к сбережениям удерживает ресурсы в финансовых инструментах, потенциально замедляя скорость обращения денег.

M2 и инфляция: Ключевое отношение

Расширение M2 часто предшествует увеличению экономической активности и расходов. Когда этот денежный рост превышает производственные возможности экономики, возникает инфляционное давление на цены товаров и услуг.

В то же время, замедление роста M2, как правило, ослабляет инфляционные давления. Тем не менее, чрезмерная контракция может сигнализировать о рисках экономического замедления или даже рецессии.

Данная динамика объясняет, почему монетарные власти внимательно следят за изменениями M2. В условиях чрезмерного роста центральные банки могут повышать процентные ставки, чтобы сдерживать инфляционное давление. В случае значительных сокращений они могут внедрять экспансионистскую политику для стимулирования экономики.

Влияние M2 на финансовые рынки

Вариации в агрегате денежной массы M2 оказывают значительное влияние на различные сегменты финансового рынка, включая криптовалюты, акции, облигации и процентные ставки.

Криптовалюты

В периоды расширения M2 и низких процентных ставок инвесторы часто направляют капитал в криптоактивы в поисках более привлекательной доходности. Этот феномен был ясно наблюдаем в 2020-2021 годах, когда беспрецедентное монетарное расширение совпало с выраженными оценками на крипторынке. Напротив, когда M2 сокращается и стоимость капитала возрастает, более рискованные активы, такие как криптовалюты, могут подвергаться значительной девальвации.

Акции

Влияние M2 на фондовый рынок демонстрирует динамику, аналогичную наблюдаемой в криптовалютах. Большая доступность капитала, как правило, способствует росту оценок, в то время как сокращения в денежной базе часто предшествуют рыночным коррекциям.

Рынок ценных бумаг

Фиксированные доходы, традиционно считающиеся более консервативными инвестициями, имеют особое поведение в отношении M2. Во время монетарных расширений, сопровождаемых низкими процентными ставками, инвесторы могут искать эти инструменты с целью получения безопасной прибыли. Тем не менее, когда центральные банки повышают процентные ставки, чтобы сдержать чрезмерный рост M2, цены на облигации, как правило, падают.

Процентные ставки

Процентные ставки, как правило, движутся в противоположном направлении по сравнению с ростом M2. Ускоренный рост денежной массы может заставить центральные банки повысить процентные ставки, чтобы сдержать инфляционное давление. В сценариях денежного сжатия снижение ставок служит стимулом для экономики.

Практический случай: COVID-19 и поведение M2

Пандемия COVID-19 предоставила иллюстративный пример динамики M2. В ответ на кризис американское правительство внедрило пакеты экономического стимулирования, расширило социальные пособия, а Федеральная резервная система резко снизила процентные ставки. Эти меры привели к беспрецедентному расширению M2.

В начале 2021 года агрегат M2 зафиксировал ежегодный рост примерно на 27%, что является историческим рекордом. Этот феномен совпал с необычными оценками на рынке криптовалют, где Биткойн достиг новых исторических максимумов.

Тем временем, в 2022 году, когда ФРС начала цикл повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией, вызванной монетарной экспансией, рост M2 значительно замедлился, став отрицательным к концу года. Эта контракция сигнализировала о замедлении экономики и возможном снижении инфляции, что также совпадало с существенными коррекциями цен на цифровые активы.

Значение M2 для инвесторов

M2 является простым, но мощным аналитическим инструментом для понимания экономических циклов. Его ускоренный рост может предвосхищать инфляционное давление, в то время как его сокращение может сигнализировать о замедлении экономики или риске рецессии.

Этот индикатор влияет на решения по процентным ставкам, фискальной политике и инвестиционным стратегиям. Инвесторы, внимательно следящие за колебаниями M2, могут выявить потенциальные точки поворота на финансовых рынках, включая сектор криптовалют.

Для участников крипторынка мониторинг M2 предоставляет ценную макроэкономическую информацию для анализа рыночных циклов и выявления потенциальных корреляций между денежно-кредитной политикой и движениями цен цифровых активов.

M2 и его стратегическое значение

Монетарная масса M2 представляет собой не просто статистический индикатор. Это комплексная мера ликвидности, доступной в экономической системе, охватывающая как повседневные средства платежа ( наличные деньги и средства на расчетных счетах ), так и ресурсы, которые можно быстро мобилизовать ( сбережения и краткосрочные инструменты ).

Отслеживание изменений M2 позволяет понять широкие экономические тренды и их потенциальное влияние на разные классы активов. Робустный рост может стимулировать занятость и экономическую активность, но также представляет инфляционные риски. Напротив, монетарная контракция может контролировать давление на цены, но также ограничить экономическую динамику.

Для инвесторов в цифровые активы понимание этих взаимосвязей предоставляет значительное аналитическое преимущество, позволяя контекстуализировать движения рынка в более широком макроэкономическом контексте.