Недавно в朋友圈е одного инвестора произошла интересная история. Один его френ добился неплохих результатов в инвестициях в конвертируемые облигации, что побудило других последовать его примеру. Однако сегодня утром кто-то внезапно спросил, почему цена конвертируемых облигаций Монтая резко упала.

Этот френ прямо ответил: "Разве вы не обращаете внимания на время принудительного выкупа, когда инвестируете в конвертируемые облигации?"

На самом деле, облигации Монтая вчера достигли ключевого момента для принудительного выкупа. В последние 28 торговых дней в 14 из них были выполнены условия для принудительного выкупа, а в 14 - нет. Теоретически, если еще два дня условия не будут выполнены, Монтаю нужно будет заново рассчитать срок принудительного выкупа.

Однако, похоже, что компания Монтай придает большое значение принудительному выкупу. Вчера компания воспользовалась моментом, и стоимость конверсии превысила 130 юаней. С инвестиционной точки зрения, цена в 130 юаней и состояние дисконта обычно не являются хорошим моментом для продажи. Однако для облигаций, соответствующих условиям принудительного выкупа, особенно для таких компаний, как Монтай, которые явно имеют намерение на принудительный выкуп, ситуация обстоит иначе.

Примерно месяц назад была проведена аналитика, которая указала на то, почему в финальной стадии удара по линии принудительного выкупа конвертируемых облигаций, даже при относительно низкой абсолютной цене, их цена трудно поддерживается. Монтай как раз соответствует этой характеристике.

Стоит отметить, что не все высокоценные конвертируемые облигации будут значительно падать. Например, Гуан Да и Бэй Лу, несмотря на то, что они относительно низкоценные конвертируемые облигации, в последний день все же имели финансовую поддержку для цены акций. Однако, как только будут выполнены условия для принудительного выкупа, на следующий день необходимо будет не только компенсировать естественное падение предыдущего дня, но и столкнуться с большим давлением из-за вывода средств, стабилизирующих цену акций.

Этот случай напоминает нам, что в инвестициях в конвертируемые облигации нужно обращать внимание не только на цену и уровень дисконта, но и внимательно следить за временем принудительного выкупа. Игнорирование этого ключевого фактора может привести к неожиданным потерям. Инвесторы должны всесторонне учитывать различные факторы, а не слепо следовать инвестиционным стратегиям других.