Тест Хауи: Инструмент классификации Крипто от SEC, который застрял в 1940-х

Я провел бесчисленные часы, наблюдая, как SEC использует тест Хоуи как тупой инструмент против криптопроектов, и, честно говоря, это начинает напоминать наблюдение за тем, как кто-то пытается отремонтировать смартфон молотком 1946 года.

Этот устаревший юридический тест, возникший из дела, связанного с апельсиновыми рощами Флориды почти 80 лет назад, каким-то образом стал оружием выбора SEC в их кампании против криптовалюты. Позвольте мне разобрать эту архаичную структуру, которую они используют, чтобы задушить инновации.

Тест Хоуи, как предполагается, определяет "инвестиционные контракты" по четырем критериям:

1. Инвестиции в деньги - Вы вкладываете наличные или активы во что-то
2. Общая компания - Ваши деньги объединяются с деньгами других
3. Ожидание прибыли - Вы ожидаете заработать деньги (шокирующе, я знаю)
4. Зависимость от усилий других - Кто-то другой работает, чтобы заработать вам деньги

Звучит разумно, пока вы не увидите, как SEC применяет это к криптовалюте. Они отчаянно пытаются вставить квадратные колышки в круглые отверстия, особенно с проектами, такими как XRP, которые они преследуют уже много лет, несмотря на сомнительное применение этих критериев.

Когда я купил свою первую криптовалюту в 2017 году, я не инвестировал в какое-то "обычное предприятие" - я вкладывался в видение финансовой свободы вне традиционных банковских систем. Тем не менее, SEC, похоже, решительно настроена рассматривать каждую покупку токенов как еще одну транзакцию с ценными бумагами на Уолл-стрит.

Особенно бесит наблюдать, как Биткойн получает привилегии, в то время как другие технически схожие проекты получают ярлык ценных бумаг. SEC утверждает, что Биткойн недостаточно централизован, чтобы соответствовать критериям, но эта линия постоянно смещается, когда это удобно. В один день токен является ценной бумагой, на следующий - товаром, в зависимости, по-видимому, от того, в какую сторону дует регуляторный ветер.

Рынок страдает от этой неопределенности. Торговые платформы не могут листить многообещающие проекты из-за страха перед ответными мерами SEC, а розничные трейдеры, такие как мы, оказываются в перекрестном огне. Тем временем институциональные игроки получают особое обращение и более четкие указания.

Тест Хоуи в корне сломан для оценки криптовалют. Пора регуляторам разработать основу, которая действительно понимает, как работает технология блокчейн, вместо того чтобы впихивать инновации XXI века в юридические рамки середины XX века.