Что произойдет после того, как последний Биткойн будет извлечен?

Дизайн Биткойна включает в себя конечный лимит: ровно 21 миллион токенов, что позиционирует его как валюту с ограниченной доступностью, подобно драгоценным металлам. Новые биткойны генерируются в процессе, известном как извлечение, где извлекатели (устройства в сети) вознаграждаются за аутентификацию транзакций и их добавление в распределенный реестр.

Тем не менее, эти компенсации уменьшаются вдвое каждые четыре года, что приводит к постепенно уменьшающемуся притоку новых Биткойнов. К сентябрю 2025 года примерно 93-94% всех Биткойнов будут добыты, что составляет более 19,6 миллиона, с примерно 1,4 миллиона, которые остаются невыявленными.

**Последний Биткойн, как ожидается, будет добыт около 2140 года**, когда компенсации полностью прекратятся. В дальнейшем дополнительные токены создаваться не будут, и общее количество стабилизируется на уровне 21 миллион ( минус те, которые были утеряны или уничтожены, что, по оценкам, составляет несколько миллионов ).

# Фундаментальные изменения и потенциальные результаты

# # 🛡️ **Защита сети**

Главная проблема заключается в том, будут ли одни только транзакционные издержки достаточны для поддержания безопасности сети.

- **Позитивный взгляд:** Стоимость Биткойна может быть достаточно значительной, а объем транзакций настолько большим, что экосистема сборов обеспечит экстракторам адекватный доход для защиты сети от вторжений (таких как атака 51%).

- **Отрицательный прогноз:** Недостаточные сборы могут привести к снижению вычислительной мощности (хешрейта), что потенциально увеличивает уязвимость сети к атакам.

# # 📈 **Импликации для оценки и функции Биткойна**

Заключение добычи навсегда закрепит позицию Биткойна как актива с абсолютно ограниченным предложением, укрепляя нарратив "цифрового драгоценного металла".

- **Дефляционное влияние:** Отсутствие нового предложения, в сочетании с постоянно утерянными токенами (, например, из-за утерянных приватных ключей ), сделает Биткойн дефляционным активом. Согласно основным экономическим принципам, если спрос на такой актив растет или остается стабильным, его стоимость должна со временем увеличиваться.

# # Что дальше для экосистемы Биткойн?

- **Экстракторы и обслуживание сети**: В настоящее время экстракторы зарабатывают в основном на вознаграждениях за новые блоки ( 3.125 BTC за блок, после халвинга 2024 года ). После 2140 года эти вознаграждения исчезнут, оставив только комиссии за транзакции, выплачиваемые пользователями, в качестве единственного источника дохода.

- **Экосистема сохранится**, но **экстракторам потребуется более высокая комиссия, чтобы оправдать затраты на обслуживание своего оборудования и энергозатраты**. Если комиссии окажутся недостаточными, некоторые могут выйти, что уменьшит емкость сети и потенциально подвергнет ее уязвимостям (, например, сценарий, когда одна сущность контролирует более половины вычислительной мощности ).

- **Транзакции и участники**: Транзакции будут продолжать проверяться и добавляться в распределенный реестр, но комиссии могут возрасти, чтобы стимулировать экстракторов. Следовательно, Биткойн может стать более подходящим для крупных транзакций, в то время как небольшие платежи могут перейти на дополнительные решения, такие как Сеть Света, что позволит осуществлять более быстрые и экономически эффективные операции.

- **Импликации стоимости**: Без новых Биткойнов валюта будет становиться все более дефицитной, что потенциально приведет к росту её долгосрочной стоимости, при условии сохранения спроса. Однако результаты зависят от моделей использования, регулирующих рамок и конкуренции со стороны альтернативных цифровых валют. Некоторые предвещают рост цен, в то время как другие выражают беспокойство по поводу мотивации экстракторов и проблем безопасности.

# # Заключение:

По сути: функциональность Биткойна не прекратится даже после того, как последний токен будет добыт. Он просто перейдет в фазу, где предложение токенов будет фиксированным, и экосистема будет вращаться вокруг сборов и повседневного использования, напоминающего систему на основе драгоценных металлов. Этот целенаправленный дизайн нацелен на смягчение инфляции.