Понимание Токенов поставщика ликвидности в DeFi

Ключевые моменты

Токены ликвидности (, иногда называемые токенами поставщика ликвидности ), выдаются пользователям, которые предоставляют ликвидность в пулах децентрализованных финансов. Эти токены служат в качестве квитанций, которые позволяют вам вернуть вашу внесенную сумму плюс заработанный процент.

Токены LP также могут быть использованы для получения сложных процентов на фермах доходности, заимствования криптовалюты или передачи права собственности на внесённую ликвидность. Однако важно понимать, что вы на самом деле не владеете ликвидностью, когда передаёте право собственности на ваши токены LP.

Введение в LP токены

Хотя большинство пользователей DeFi знакомы с ликвидностными пулами, токены LP, как правило, менее известны. Эти криптоактивы имеют свои уникальные применения, помимо простого разблокирования ликвидности, которую вы предоставили. Хотя использование токенов LP в других приложениях сопряжено с определенными рисками, существуют жизнеспособные стратегии для извлечения большей ценности из этих уникальных активов.

Что означает предоставление ликвидности?

По сути, ликвидность относится к способности легко торговать активом без значительных изменений цены. Например, Bitcoin (BTC) является высоколиквидным активом. Вы можете торговать им на тысячах бирж в любом количестве, не оказывая значительного влияния на его цену. Однако не каждый токен пользуется таким уровнем ликвидности.

В мире децентрализованных финансов (DeFi) и меньших проектов ликвидность может быть значительно ниже. Например, некоторые монеты могут быть доступны только на одной бирже. Вам также может быть трудно найти покупателей или продавцов для выполнения вашего заказа. Модель ликвидного пула (иногда называемая ликвидным майнингом) может предоставить решение этой проблемы.

Ликвидный пул содержит два актива, которыми пользователи могут обмениваться. Не требуются маркетмейкеры, покупатели или книги заказов, а цены определяются соотношением активов в пуле. Пользователи, которые вносят пары токенов в ликвидный пул для облегчения торговли, известны как поставщики ликвидности. Эти поставщики зарабатывают небольшие комиссии, когда другие пользователи обменивают токены из своих активов.

Предоставление ликвидности, следовательно, означает сделать ваши активы доступными для рынка, и когда речь идет о токенах LP, вы также имеете в виду DeFi ликвидные пулы.

Обратите внимание, что наличие ликвидного пула для пары активов не обязательно означает, что для этого актива имеется обильная ликвидность. Тем не менее, вы всегда можете торговать через пул, не полагаясь на кого-то, кто выполнит ваши ордера.

Как работают токены ликвидного пула (LP)?

После внесения пары токенов в пул ликвидности вы получаете LP-токены в качестве "квитанций". Эти токены представляют вашу долю в пуле и позволяют вам вывести ваш депозит плюс любые начисленные проценты. Следовательно, безопасность вашего депозита частично зависит от сохранения ваших LP-токенов. Если вы их потеряете, вы потеряете свои доли.

Вы найдете свои токены LP в кошельке, который вы использовали для предоставления ликвидности. Вам, вероятно, придется добавить адрес смарт-контракта токена LP, чтобы отобразить его в вашем криптокошельке. Большинство токенов LP в экосистеме DeFi можно передавать между кошельками, что позволяет передавать право собственности. Однако всегда следует проверять с поставщиком ликвидного пула, так как это не всегда так. В некоторых случаях передача токенов может привести к долгосрочным убыткам в ликвидном пуле.

Где я могу получить токены ликвидности?

LP токены выдаются исключительно поставщикам ликвидности. Чтобы получить их, вы должны использовать DeFi dApps для предоставления ликвидности, такие как децентрализованные биржи и автоматизированные маркет-мейкеры. Система LP токенов популярна на многих блокчейнах, DeFi платформах и децентрализованных биржах.

Однако, если вы используете сервис ликвидного пула на централизованной финансовой платформе (CeFi), такой как торговая платформа, вы можете не получить LP токены. Вместо этого они будут храниться для вас у поставщика услуг.

Ваш LP токен обычно имеет имя, состоящее из двух токенов, для которых вы предоставляете ликвидность. Например, если вы предлагаете Token A и Token B в пуле ликвидности, вы получите токен с именем Token A-Token B LP. В Ethereum LP токены обычно являются ERC-20 токенами.

Сценарии использования ликвидного пула (LP) Токены

Хотя токены LP функционируют как квитанции, это не все, что вы можете с ними делать. DeFi всегда предлагает возможность использовать ваши активы на нескольких платформах и пересекающихся сервисах, подобно строительным блокам.

Перевод стоимости

Возможно, самым простым применением LP-токенов является передача прав собственности на связанную ликвидность. Некоторые LP-токены привязаны к конкретным адресам кошельков, но большинство позволяет свободную передачу токенов. Например, вы можете отправить LP-токены кому-то, кто затем сможет вывести основные активы из ликвидного пула.

Однако вручную подсчитать точное количество токенов, которые у вас есть в пуле, может быть сложно. В этом случае вам может понадобиться использовать DeFi калькулятор, чтобы определить количество застейканных токенов, связанных с вашими LP токенами.

Залог для кредитов

Поскольку ваши LP-токены подтверждают право собственности на базовый актив, их можно использовать в качестве залога. Так же, как вы предоставляете другие криптовалюты в качестве залога для криптозайма, вы можете использовать свои LP-токены в качестве залога на определенных платформах. Обычно это позволяет вам занимать средства под залог стейблкоина или другого актива с высокой рыночной капитализацией.

Как и на других кредитных платформах, все кредиты требуют избыточного обеспечения. Если вы не можете поддерживать определенное соотношение обеспечения, кредитор использует ваши LP-токены для получения основных активов и их ликвидации.

Аггрегация доходности

Одним из самых популярных способов использования LP-токенов является их депозит на платформе агрегации доходности (, иногда называемой доходным майнингом ). Эти сервисы принимают ваши LP-токены, собирают вознаграждения и покупают дополнительные пары токенов. Платформа-агрегатор затем повторно депонирует эти суммы в ликвидный пул, позволяя вам увеличить вашу прибыль.

Хотя этот процесс можно выполнять вручную, ферма по добыче доходности может в большинстве случаев выполнять агрегацию более эффективно, чем пользователи, делающие это сами. Кроме того, дорогие торговые сборы могут быть распределены между пользователями, а сложение может происходить несколько раз в день в зависимости от стратегии.

Риски, связанные с токенами LP

Как и любые другие токены, LP токены несут в себе свои собственные риски, включая:

1. Риск потери или кражи: Если вы потеряете свои токены LP, вы потеряете свою долю в ликвидностном пуле и любые потенциальные прибыли.

2. Неэффективность смарт-контрактов: Если ликвидный пул, который вы используете, скомпрометирован из-за ошибки в смарт-контракте, ваши LP токены могут больше не возвращать вам ликвидность. Если вы ставите свои LP токены в доходную ферму или у кредитора, также может произойти сбой смарт-контракта.

3. Сложность в понимании того, что они представляют: При взгляде на токены ликвидности (LP tokens) почти невозможно точно оценить их стоимость. Если цены токенов падают, вы также терпите непостоянные убытки. Вам нужно учитывать этот фактор. Эти неопределенности могут затруднить принятие обоснованных решений о том, когда выйти из вашей ликвидной позиции.

4. Риск упущенной выгоды: Предоставляя свои токены в качестве ликвидности, вы теряете связанную с этим упущенную выгоду. В некоторых случаях может быть лучше инвестировать ваши токены в другое место или использовать их в другой ситуации.

Учет рыночной производительности

Производительность LP-токенов значительно зависит от основного протокола и торговой пары. Разные платформы DEX реализуют различные структуры сборов и механизмы стимулов, которые напрямую влияют на ваши потенциальные доходы. Основные ликвидные пулы на устоявшихся платформах, как правило, предлагают более стабильные доходы, в то время как новые или меньшие пулы могут предоставить более высокий APY, но с увеличенной рисковой экспозицией.

Объем торгов является еще одним важным фактором, влияющим на стоимость токенов ликвидности (LP). Пулы с более высоким объемом торгов, как правило, генерируют больше комиссий для поставщиков ликвидности. Однако это должно быть сбалансировано с потенциальными непостоянными убытками, особенно в условиях волатильных пар токенов.

Продвинутые пользователи на платформах торговли цифровыми активами могут сравнивать исторические данные о производительности различных протоколов, чтобы выявить оптимальные возможности для ликвидности, которые соответствуют их уровню риска и инвестиционным целям.

Стратегические подходы для держателей LP токенов

В зависимости от вашего инвестиционного горизонта и профиля риска можно использовать несколько стратегий с LP токенами:

1. Консервативный подход: Обеспечьте ликвидность для пар со стейблкоинами или парами с голубыми фишками, чтобы минимизировать временные потери, зарабатывая при этом стабильные торговые сборы.

2. Сбалансированный подход: Ставьте свои LP токены в проверенные фермы доходности, чтобы зарабатывать дополнительные вознаграждения помимо торговых сборов, эффективно увеличивая вашу общую доходность.

3. Агрессивный подход: Участвуйте в запуске новых протоколов, которые предлагают увеличенные стимулы для ранних поставщиков ликвидности, потенциально генерируя более высокую доходность, но с увеличенными рисками смарт-контрактов и рынка.

4. Стратегия диверсификации: Распределите ваше предоставление ликвидности между несколькими пулами и протоколами, чтобы уменьшить риски, специфичные для платформы, и оптимизировать для различных рыночных условий.

При рассмотрении вопроса о том, где разместить свой капитал, всегда оценивайте историю безопасности протокола, аудиты смарт-контрактов и структуру управления наряду с потенциальными доходами.

Итоговые мысли

Если вы собираетесь предоставить криптовалютную ликвидность в ликвидный пул на DeFi-протоколе, вы можете теперь рассмотреть возможность использования ваших LP-токенов. Внесение средств в ликвидный пул может быть лишь первой частью стратегии DeFi-майнинга. Рассмотрите свои инвестиционные планы и допустимый риск, чтобы решить, подходит ли вам следующая инвестиция.