Захватывающий крах Су Чжу: как Крипто вундеркинд сжег миллиарды

Раньше я восхищался Су Чжунем. Черт возьми, многие из нас так думали. Этот парень, казалось, разгадал код - он трансформировался из просто одного из костюмов Deutsche Bank в золотого мальчика криптоиндустрии. Но наблюдать за тем, как его империя разваливается за 72 часа, было похоже на то, как стать свидетелем аварии на высокой скорости, от которой невозможно отвести взгляд.

К 2021 году этот выпускник Колумбийского университета возглавил Three Arrows Capital, распоряжаясь миллиардами и ведя себя так, будто сам изобрел деньги. Боже, какая была самоуверенность! Его философские размышления в Twitter делали его недосягаемым, в то время как за кулисами он строил самый безрассудный карточный домик, который я когда-либо видел.

Смертельный недостаток? Плечо на плече на плече. 3AC занимали у всех, у кого была чековая книжка - затем занимали еще больше под залог этих кредитов. Это не была стратегия; это была зависимость. Они не управляли рисками; они их использовали в больших количествах.

Что меня больше всего злит, так это то, как Чжу играл на удаче других людей. Миллиардерские фонды, конкурирующие хедж-фонды, ранние крипто-верующие, которые доверяли его "экспертизе" — все были брошены в его мясорубку с использованием кредитного плеча. Эта ставка на $500M LUNA была не просто глупой; она была преступной. Когда она испарилась в 2022 году, она потянула за собой целую экосистему.

Когда рынок изменился (, как это неизбежно происходит на рынках ), карточный домик не просто покачнулся - он разрушился. И что сделал наш гений? Исчез. Пропал из виду у кредиторов. Вёл себя так, как будто не нес ответственности за миллиарды убытков.

Крах 3AC был не просто плохой удачей или неудачным timing. Это была высокомерие, небрежность и, возможно, мошенничество:

• Нет страховочных сетей • Абсурдные коэффициенты кредитного плеча • Никакой прозрачности относительно реального воздействия

Вся эта катастрофа обнажила темную сторону менталитета криптоиндустрии «двигайся быстро и ломай вещи». За исключением того, что сломалось не только программное обеспечение - это были livelihoods, компании и доверие к рынку.

Урок жестоко прост: кредитное плечо — это обоюдоострый меч, который в конечном итоге ранит каждого, кто становится жадным. Даже в криптовалюте законы финансовой гравитации все еще действуют.

Су Чжу не был визионером. Он был азартным игроком, который в конце концов выбросил змеиные глаза.